Риск-менеджмент в организации и снижение вероятности рисковых ситуаций

Риск-менеджмент в организации и снижение вероятности рисковых ситуаций.

Статьи по теме
Искать по теме

Сущность управления рисками

Организация своего дела всегда связана с определенными рисками. Любой предприниматель заранее просчитывает такие моменты. Оценка рисков предприятия должна быть проведена заранее, еще на стадии оформления бизнес-плана. Такой документ, как бизнес-план, существует не случайно. Именно он позволяет наглядно представить все возможные проблемы, которые могут встретиться на пути. Риски предприятия нельзя разделить четко, ведь некоторые из них не имеют границ.

Например, очень сложно отделить инвестиционные риски от финансовых. Однако при написании бизнес-плана все-таки вырисовывается определенная четкая структура. Становится заметно, что, например, производственные риски имеют несколько проявлений. На первом месте стоит, конечно, вероятность катастроф и различных внешних негативных факторов. Однако за этими категориями скрывается внутренняя причина риска – остановка производства. Произойти такая остановка может по разным причинам. Риски предприятия, связанные с остановкой работы организации, связаны и с финансовыми рисками. Фирма может перестать выпускать продукцию из-за нехватки денежных средств. Также это может произойти и из-за поставщиков. Такие моменты надо обязательно предвидеть еще до того, как компания начнет свою деятельность.

Управление финансовыми рисками предприятия в самом начале предприниматель берет на себя. Чуть позже он может уже нанять профессионалов. Один из самых непредсказуемых пунктов в списке – это риски, связанные с действием власти. Казалось бы, кризиса в стране не предвидится и политическая система вряд ли изменится. Однако в любое время могут быть подписаны законы, ограничивающие работу компании в конкретной сфере. Просчитать такие риски предприятия сложно, поэтому бизнесмены ставят рядом с этим пунктом характеристику "минимальная вероятность".

Банковские риски связаны с кредитами, задолженностями, а также со злоупотреблением банковских структур. Чтобы свести к минимуму вероятность пострадать от деятельности этих организаций, надо просчитывать кредитную задолженность и не брать чрезмерную сумму средств.

По структуре риски предприятия могут быть простыми и сложными. Сложные – это такие, которые состоят из пересекающихся простых факторов.

Оценка вероятности какого-либо риска не всегда может быть точно установлена. Например, в случае с поставщиками лучше всегда иметь запасной вариант для того, чтобы продолжить деятельность. Нельзя полагаться на одну организацию, какая бы безупречная репутация у нее ни была. Всегда есть место для человеческого фактора и форс-мажорных обстоятельств. Некоторые риски совсем не просчитыватся. Например, начиная свое дело в спокойном районе, можно не учитывать вероятность криминогенных ситуаций. Но ведь спустя некоторое время положение в районе может и измениться.

Случайность – это тоже пункт риска, но он обычно не берется в расчет. Минимальный расчет рисков состоит из нескольких пунктов. В первую очередь, надо проверить удаленность предприятия от дорог и источников сырья. Это может быть очень важно. То же самое касается не только предприятий, но и магазинов, для которых неправильное месторасположение может быть плачевно. Отношение местных властей – еще один важный пункт, значимость которого понимает каждый опытный предприниматель. Также надо найти альтернативные источники сырья или поставщиков продукции, чтобы не зависеть от одного производителя. Близость инженерных сетей непременно надо учесть. Отдаленные коммуникации станут причиной дополнительных расходов. Хорошим подспорьем в учете рисков может стать SWOT-анализ, который выявит возможные угрозы предприятию.

Предпринимательская деятельность предполагает возможность возникновения рисков различного характера. Это связано с тем, что рыночная действительность постоянно меняется, а ее будущее оценивается как неопределенное. Поэтому нельзя быть на сто процентов уверенным в том, что ожидаемые результаты будут достигнуты. Каждый бизнесмен, особенно новичок, должен принимать во внимание возможные ситуации, которые могут возникнуть в условиях экономической неопределенности. Все это и составляет такое понятие, как предпринимательский риск.

Рынок представляет собой экономическую свободу. Но со свободой одного предпринимателя соседствует свобода другого, а за нее нужно чем-то расплачивается. В данном случае расплатой является предпринимательский риск. Один бизнесмен волен покупать или не покупать ту или иную продукцию по ценам, которые устанавливает продавец, либо по цене, которую навяжет при торге он сам. Каждый в хозяйственных отношениях стремится исключительно к своей выгоде, а в некоторых случаях прибыль для одного означает убыток для другого. Что касается конкурентов, то они даже заинтересованы в вытеснении друг друга с рынка вообще.

Эти обстоятельства повышают вероятность возникновения непредвиденных событий, которые как следствие выливаются в предпринимательский риск. Нельзя исключать и влияние внешней среды. Она подразумевает под собой социальные, экономические и политические особенности и изменения, которые нельзя не учитывать. Наличие рисковых ситуаций совершенно не означает, что нужно уходить с рынка. Необходимо дополнительно разрабатывать и анализировать возможные методы снижения рисков, а также успешно их применять.

История развития предпринимательства в странах с рыночной экономикой богата примерами быстрых взлетов и падений, успехов и крахов. Поэтому в подобных жестких условиях необходимо учиться правилам поведения на рынке, учитывая неопределенность и непредвиденные ситуации. В широком смысле слова риск представляет собой опасность или возможную угрозу возникновения убытков или потерь.

Предпринимательский риск конкретизировано применяется для характеристики хозяйственной деятельности и определяется как тот, который возможен в сфере производства и реализации товаров и услуг, сопутствующих им товарно-денежным операциям, а также инвестиционных проектов. Он может проявиться в частичной или полной потере либо ресурсов, либо денежных средств в качестве вложений или прибыли.

Проявления риска разнообразны. Это могут быть пожары, стихийные бедствия, межнациональные конфликты, войны, изменения в законодательстве регионов и стран, а также кризисы и скачки инфляции. В зависимости от причин возникновения выделяют различные виды риска.

Изучение рисков и их проявлений позволяет разрабатывать меры по их снижению, которые направлены на сокращение вероятности их возникновения, а также на уменьшение объемов потерь. Самыми распространенными являются следующие: страхование, диверсификация, хеджирование.

Компенсировать последствия позволяет страхование. Риски разнятся в зависимости от сферы предпринимательской деятельности, поэтому применяются различные типы страхования, в том числе и личное (если это необходимо) для работников организации. Отдельно рассматривается страхование банковских или финансовых, а также рисков от внешнеторговой деятельности.

Диверсификация предполагает разделение капитала и последующее его распределение по различным объектам, не связанным между собой.

Хеджирование предполагает страхование путем перемещения с одного лица на другое риска, связанного с будущим изменением цены.

Существование, развитие и изменение рисков привело к тому, что управление ими стало отдельной профессиональной отраслью, в которой работают квалифицированные специалисты по страхованию и финансовые менеджеры. Поэтому можно отметить и положительную сторону данного явления, которая дает дополнительные возможности для реализации человека в трудовой сфере.

Любой финансово-хозяйственной деятельности предприятия свойственно такое явление, как риск. В настоящее время в условиях рыночной экономики неопределенность в предпринимательской деятельности становится все более значимой, рисковых ситуаций становится все больше. Следовательно, невозможно быть уверенным в получении какого-то конкретного результата и нельзя не придавать значения понятию риск. При составлении стратегии компании необходимо учитывать его наличие, так как в обратном случае, это может значительно замедлить экономическое развитие предприятия. А также в целом невозможно создать эффективную систему функционирования фирмы, игнорируя существование риска [3, с. 512].

Риск – угроза того, что у предпринимателя появятся незапланированные расходы, либо получение доходов, ниже тех, которые он рассчитывал получить. Но риск нельзя рассматривать только с негативной позиции. Идя на риск, руководитель часто получает за это хорошую прибыль [1, с. 62].

Риск выполняет различные функции. Одной из функций является инновационная. Она состоит в том, что риск вынуждает предпринимателей подходить нетрадиционно к проблемам, тем самым мотивируя их на креативные решения.

Регулятивная функция имеет неоднозначный характер. С одной стороны, риск способствует преодолению факторов, которые препятствуют нововведениям. А с другой – без должного внимания к нему, он может стать проявлением субъективизма.

Защитная функция заключается в том, что у предпринимателя должно быть адекватное отношение к провалам, так как риск присущ любой хозяйственной деятельности.

Аналитическая функция предполагает выбор руководителем наименее рискованного и наиболее доходного решения в результате взвешивания всех существующих вариантов.

Риск оказывает неоднозначное влияние на деятельность субъекта. Он может вызвать значительные потери, но также может принести доход. Поэтому особенно важным является выбор правильного решения. Например, когда можно идти на риск, а когда лучше его избежать и выбрать решение, которое принесет, возможно, меньшую прибыль, но будет меньше связано с риском.

Для сокращения риска необходим анализ риска, содействующий его контролю и управлению. Однако для эффективного риск-менеджмента необходим постоянный анализ риска, то есть он должен начинаться с выявления проблемы и заканчиваться только тогда, когда будет известен результат применения мер по решению проблемы. И так следует переходить от одного уязвимого места к другому, либо проводить анализ риска параллельно [3, с. 516].

Методы управления рисками

Управление рисками – это процесс принятия решений, основная цель которого выбрать эффективные методы работы с каждым из выявленных рисков. Далее в порядке убывания предпочтительности перечислены основные методы работы с выявленными рисками.

В случаях возникновения различного рода факторов риска для более эффективного снижения степени рисков повсеместно в ходу общепринятые способы, которые воздействуют на те или иные виды деятельности предприятия.

В основном, методы управления рисками, которые применяются в предпринимательской деятельности, разделяются на четыре группы методов.

- уклонения от рисков;

- локализации рисков;

- диверсификации рисков;

- компенсации рисков.

Теперь мы более подробно рассмотрим методы управления рисками в виде способов уклонения от риска.

Способы уклонения от риска самые используемые в хозяйственной практике.

К методам уклонения от риска относится:

- отказ от партнеров, которые не вызывают доверия;

- отказ от проектов, которые очень рискованные;

- основной способ снижения риска – страхование;

- процесс поиска гарантов.

Методы управления рисками включают в себя методы по локализации рисков, они применяются довольно редко, только в тех случаях, когда удается четко определить вероятность рисков и источники их появления. К основным методам локализации как правило относятся – создание дочерних предприятий и специальных подразделений для выполнения проектов с явным риском.

Смысл методов диверсификации рисков основывается на распределении общего риска:

- расширение ассортимента продукции или оказываемых услуг;

- диверсификация сбыта и поставок;

Методы компенсации рисков используются для создания специальных механизмов с целью предупреждения опасности.

Они наиболее трудоемкие и требуют в первую очередь аналитической работы: стратегическое планирование деятельности, планирование внешней обстановки, а так же создание резервов.

Оценка эффективности управления рисками.

Например, проект полностью завершен, и уже отчетность по этому проекту сформирована. Но возникает вопрос, как рассчитать выгоду в денежном и в том числе во временном выражении от выполнения предусмотренных мероприятий, которые нацелены на управление рисками? Оценка эффективности управления рисками рассчитывается с помощью трёх формул, которые в свою очередь учитывают показатели затрат на обработку рисков.

Вначале мы должны рассчитать прогнозируемый эффект, который рассчитывается как разница показателей до обработки и после – суммы запланированных потерь от идентифицированных рисков.

Рассчитываются затраты на управление рисками с помощью такого вычисления – сумма затрат на обработку идентифицированных и не идентифицированных рисков.

И конечно же значение самого эффекта управления рисками рассчитывается как разница между прогнозируемым эффектом и фактическими затратами на управление рисками.

Такие методы управления рисками, как страховки, значительно повышает ответственность менеджеров, при этом принуждая их более серьезней и ответственнее относиться к процессу принятия решения, как можно чаще проводить защитные меры которые соответствуют страховому контракту. Именно поэтому страхование как метод управления рисками является очень эффективным финансовым инструментом.

В случаях создания новых видов продукции возникают проблемы в использовании страхования, это связано с тем, что страховые компании не имеют статистических данных и поэтому опасаются страховать технологии, которые им е известны.

В итоге получается что, в любом конкретном случае очень важно знать, может ли данный фактор быть объектом страхования. С этого следует понять, что страхование риска всегда имеет свои характерные особенности. В первую очередь нужно знать, что страхуется не риск, а именно интерес страхователя, о возможности погашения убытков.

Как таковой риск не должен быть удержан, имеется в виду то, что инвестор не обязан брать на себя риск, например, если размер убытка довольно велик в сравнении с экономией на сумме страхового взноса. В ситуации, при которой имеется всего лишь одно решение, надо, несомненно, сначала постараться найти другие решения. Вполне вероятно, что они существуют. В случаях страхового риска, когда предварительный анализ указывает на отсутствие других решений, то планируют по правилу "рассчитывая на худшее", это значит, что принимать нужно отрицательное решение.

Международные стандарты управления рисками

В России риск-менеджменту, как технологии управления, только последние нисколько лет стало уделяться повышенное внимание. Однако до сих пор уровень развития системы управления рисками на российских промышленных предприятиях находится на достаточно низком уровне. Развитию системы риск-менеджмента способствуют создающиеся в нашей стране профессиональные объединения и организации, ориентированные на решение отдельных задач в области управления рисками и регулярно проводимые в данной сфере конференции.

Международные стандарты управления рисками, наиболее известные из которых перечислены в таблице ниже, могут браться за основу при разработке внутрикорпоративных стандартов риск-менеджмента.

Подводя итог обсуждению понятия риск-менеджмента, приведем определение этого процесса, данное в стандарте "COSO ERM Framework":

Управление рисками организации – это процесс, осуществляемый советом директоров, менеджерами и другими сотрудниками, который начинается при разработке стратегии и затрагивает всю деятельность организации. Он направлен на выявление событий, которые могут влиять на организацию, и управление связанным с этими событиями риском, а также контроль того, чтобы не был превышен риск-аппетит организации и обеспечивалась разумная гарантия достижения целей ее деятельности [15, с. 327-328].

Классификация рисков помогает:

- Составить наиболее полный перечень рисков, присущих бизнесу компании;

- Выбрать наиболее подходящий метод управления для каждого из них;

- Оптимальным образом организовать систему управления рисками компании.

- В литературе по управлению рисками можно найти несколько десятков вариантов классификации рисков.

Международная ассоциация специалистов по управлению рисками [1, с. 159-161] в документе "Generally Accepted Risk Principles" ("Общепринятые принципы управления риском") выделяет следующие виды рисков [2, с. 320-327]:

- кредитный риск (несоблюдения обязательств);

- рыночный риск (изменения рыночных факторов: цен, валют, процентных ставок);

- риск концентрации портфеля (на одном продукте, сегменте, финансовом инструменте);

- риск ликвидности (невозможность выполнять текущие обязательства);

- операционный риск (набор неблагоприятных событий, начиная с технологических сбоев и заканчивая ошибками персонала, мошенничеством);

- риск бизнес-события (например, неудачного слияния с другой компанией или неверной маркетинговой оценки спроса на рынке).

Другие варианты классификации:

- По характеру последствий: чистые (только потери), спекулятивные (потери или незапланированная прибыль).

- По масштабам последствий: незначительные, допустимые, критические, катастрофические.

- По частоте реализации: малая, средняя, высокая.

- По месту появления: внутренние, внешние (по отношению к управляемому объекту).

- По уровню возникновения: отдельное рабочее место или сотрудник, структурное подразделение, предприятие в целом, отрасль или группа смежных отраслей, регион, страна в целом, глобальные риски.

- По сфере происхождения: природно-экологические, демографические, геополитические, социально-политические, административно-законодательные, производственные, коммерческие, финансовые, инновационные.

- По причинам возникновения: неопределенность будущего, недостаток информации, субъективные факторы.

- По природе объектов, подверженных риску: собственность, доходы, жизнь и здоровье людей, гражданская ответственность.

- Процедуры и методы управления рисками

- Обычно выделяют 4 основных способа управления рисками:

- Отказ (уклонение) от риска (например, сворачивание деятельности, чреватой неприемлемым риском, отказ от сотрудничества с ненадежным партнером);

- Передача риска (обычно на основе договора) от одной стороны другой (например, аутсорсинг или страхование);

- Сокращение риска – снижение вероятности (частоты) наступления рисковой ситуации и/или уменьшение размера ущерба (например, путем пространственного разнесения источников возникновения убытков или объектов, которым может быть нанесен ущерб, разнесения рисков во времени, введения ограничений на уровень рисков, диверсификации видов деятельности, зон хозяйствования, сбыта и поставок);

- Принятие риска, предполагающее самостоятельное устранение последствий наступления рисковой ситуации и покрытие убытков из собственных средств.

К уклонению от риска обычно прибегают в тех случаях, когда не представляется возможным снизить его до уровня, при котором деятельность организации сохраняла бы свою экономическую целесообразность с учетом имеющихся альтернатив [3, с. 27-29]. В других случаях, когда прибегают к передаче рисков или к их принятию, обычно используют те или иные методы их сокращения (помимо перечисленных выше способов локализации рисков, это могут быть средства внутреннего контроля, мониторинга внешней среды и т.д.).

Основные этапы процесса управления рисками

В современных рыночных условиях всегда возникает необходимость оценить возможные риски для эффективного управления людскими, материальными ресурсами, для снижения потерь от них и компенсации их негативных последствий.

В понятие риска входит фактор неопределенности, который имеет в своей основе три важных причины. Это – незнание, случайность и противодействие. Поэтому неопределенность является основной, абсолютно закономерной причиной для возникновения любого типа риска.

Риск – это определенная вероятность наступления неблагоприятных факторов, вследствие которых возможны как материальные потери (потеря денежных средств, имущества и т.п.) так и физические. Это и кратковременная потеря здоровья, физические и психические травмы и т.п.

Риску подвержена любая деятельность человека. Риск содержит в себе некоторые элементы, которые передают его основную сущность: возможность достижения цели, возможность отклонения от нее, возможность получения взамен различных потерь в результате неблагоприятных внешних и внутренних воздействий. Примером наступления рисковых обстоятельств могут стать форс-мажорные факторы. Это и непредсказуемые риски (экологические катаклизмы), и прогнозируемые. Классификация рисков очень важна для принятия управленческих решений, так как проблема их возникновения и поведения малоисследованна. А в нашем быстроменяющемся мире предусмотреть и точно просчитать влияние рисковых факторов на бизнес-процессы и возможные потери очень-очень сложно.

Классификация рисков подразделяется на отдельные виды по роду предполагаемой опасности, по различным сферам их проявления, по источникам возникновения, по размеру возможного ущерба, по временному характеру проявления, по степени возможного страхования и предвидения, по частоте, по времени проявления и т.п.

По роду предполагаемой опасности классификация рисков делится на отдельные виды. Это техногенные, природные и смешанные риски.

По сферам их проявления риски можно подразделить на: экологические, политические, социальные, коммерческие и профессиональные.

По возможным источникам возникновения риски делятся на: внешние (рыночные) и внутренние (специфичные), имеющие разную периодичность возникновения.

По размеру возможного ущерба и видимым финансовым потерям риски делятся на: экономические, при которых возможна значительная потеря капитала, риски в виде упущенной выгоды и т.п.

При этом данные риски подразделяются еще и по критическому уровню. Риски могут быть допустимые, критические и катастрофические

По возможности прогнозирования и страхования, по частоте рисковые факторы делятся на прогнозируемые, страхуемые и непрогнозируемые, и нестрахуемые, высокие, средние и малые.

По времени проявления рисковые обстоятельства могут иметь постоянный характер или временный.[11, c. 209]

Но, несмотря на все это, некоторые виды рисков поддаются управлению и очень важно их изучать, исследовать и стараться предугадать, использовать все возможные методы для исключения возможности наступления их пагубного воздействия. Классификация рисков дает возможность их подробного рассмотрения и изучения для дальнейшего противодействия им. Управление риском должно быть, прежде всего, разумным и тщательно обдуманным, так как на карту жизни иногда ставится весь социальный быт человека. Это и финансы, и карьера, и эмоциональное благополучие и т.д. Причем их потеря может очень неблагоприятно сказаться как на самом предпринимателе, так и на его близких людях. Ведь практически без своего социума современный человек не сможет выжить как личность. Управление рисками выражается в принятии определенных методов при ведении бизнеса. К методам управления рисками, исключающим и предугадывающим различные неблагоприятные обстоятельства, относится политика принятия риска, его снижение, страхование, диверсификация и лимитирование размеров сделки. Поэтому, предусматривая возможные рисковые ситуации, предприниматели стараются избежать любых отрицательных последствий для своего бизнеса в виде банкротства и неплатежеспособности, что очень важно. Ведь главная цель бизнеса – получение максимальной прибыли.

Главная цель организации любой предпринимательской деятельности – получение максимального дохода. Однако любой субъект хозяйствования при вложении своего капитала сталкивается с проявлениями определенных рисков, иногда даже потерь, которые могут быть связаны с непоступлением ожидаемых доходов. В результате может быть получен нулевой результат от внедрения какого-либо нового проекта, либо даже предприниматель потерпит убытки. Качественный анализ рисков может помочь в предотвращении возникновения этих негативных последствий.

Он предусматривает проведение оценки рисков в случае их возникновения с использованием установленных критериев, которые должны учитывать все затраты, а также факторы внешней среды и социально-экономические аспекты.[5, c. 138]

Качественный анализ дает возможность получить результат, определяющий классификацию рисков в разрезе вероятности их возникновения и ожидаемых последствий.

Основная проблема в их управлении заключена в правильности определения их перечня на этапе идентификации. Без этого осуществлять управление этими негативными факторами просто невозможно в связи с необходимостью привлечения значительных кадровых и финансовых затрат. Поэтому качественный анализ направлен на правильное разделение рисков на группы и выстраивание их в определенном порядке по приоритетам. Их классификация, например, может осуществляться по временной близости. Те риски, которые могут быть обнаружены в ближайшем будущем, должны иметь более высокий приоритет, чем те, появление которых ожидается в далеком будущем. Для того чтобы правильно их выстроить, необходимо провести анализ с использованием оценки вероятности возникновения и их воздействия на будущий или действующий проект.

Качественный анализ – достаточно быстрый и из недорогих способов назначения приоритетов, осуществляется он в течение всего циклического существования проекта. Также он должен отражать абсолютно все изменения, которые могут относиться к проявлениям рисков в проекте.

Главной задачей качественного анализа служит определение факторов рисков и того, на каких этапах или в процессе выполнения какой работы они возникают. Другими словами, данный вид анализа позволяет вначале потенциально установить их области, а потом уже – определить абсолютно все разновидности.

Оценка финансовых рисков заключается в определении влияния на их степень в проекте. Условно все факторы подразделяются на две основные группы: субъективные и объективные.

К объективным относят факторы, которые не зависят от самой фирмы, а являются последствиями экономической или политической ситуации в государстве. Это конкуренция, инфляция, экономические и политические кризисы, таможенные пошлины, экология и т.д.

А вот субъективные факторы зависят непосредственно от деятельности самой фирмы. Это, например, производственный потенциал, уровень технической специализации, оснащение, организация труда, уровень техники безопасности, уровень производительности труда и т.д. Этот тип факторов имеет большое значение для организации, так как от него зависит и получаемая по окончании выполнения проекта прибыль.[10, c. 64]

При правильном и своевременном обнаружении указанных рисков можно значительно уменьшить либо совсем предотвратить их отрицательное влияние на выполнение всего проекта. Для этого необходимо очень умело применять качественный анализ и разрабатывать соответствующие эффективные меры по сведению до минимума таких отрицательных последствий.

Именно поэтому любые проявления финансовых рисков должны быть контролируемыми в процессе заключения каких-либо сделок либо осуществлении денежных операций. Иначе – существует вероятность получения убытков, а возможно и разорения.

Организация риск-менеджмента в компании

Любой бизнес, любая коммерческая деятельность опасна. Ей свойственны многочисленные риски из разных сфер. Это могут риски, вызванные изменениями в политической среде, или риски, созданные сложной экономической ситуацией, да, в конце концов, никто не исключает возможности чрезвычайных природных обстоятельств, которые могут свести на "нет" всю деятельность фирмы.

Это все является тормозным рычагом в бизнесе, многочисленные предприниматели страшатся даже самых маленьких рисков, боясь столкнуться с ними лицом к лицу. Но это необоснованный страх! Из любой ситуации можно выйти, поэтому и с любым риском можно бороться.

Отличным решением в борьбе с риском может стать диверсификация деятельности предприятия. Что это значит? Диверсификация деятельности предполагает то, что у организации имеются отходные пути, которые способны одни риски компенсировать успехом в другом направлении.

Например, компания поставляет на рынок бананы, но в какой-нибудь из годов сучился страшный неурожай этого заморского фрукта. Организация попала в сложную ситуацию. Но руководство компании должно было предвидеть возможность наступления неурожая, поэтому грамотным решением было бы диверсифицировать деятельность, то есть начать поставлять еще яблоки, груши и персики. Даже если наступит неурожай бананов, организация всегда сможет остаться на плаву за счет реализации других продуктов.

Именно по этой причине каждая компания должна избегать монополизма в своей деятельности, ибо это может привести к банкротству. А уж его-то точно ни одна компания достигнуть не хочет.

Но не только разнообразные виды продукции способны удержать организацию на плаву. Диверсификация рисков – это также отличный ход по управлению ситуацией неопределенности на предприятии. Что же включает в себя диверсификация риска?

Каждое предприятие должно постоянно вести контроль возможных рисков, следить за изменением ситуации на рынке и рассчитывать вероятность наступления события. Именно для этого должна проводиться диверсификация рисков, то есть из разделение. И чем подробнее риски будут разделены, тем проще ими управлять.

Диверсификация рисков предполагает создание дерева рисков или их матрицы, в которую будут собраны все возможные события: сначала укрупненно, потом более мелко.

Например, укрупненно риски можно представить как экономические, политические, природные, социальные, коммерческие. Но каждый из этих рисков можно подразделить на более мелкие. Рассмотрим деление экономических рисков.

1 – изменение курса валют;

2 – отсутствие денежных средств;

3 – высокая кредиторская задолженность;

4 – понижение цены на аналогичный товар у конкурентов;

5 – повышение цены на сырье и многие другие.

Диверсификация рисков дает возможность разбить потенциальные угрозы на более мелкие неприятности, план по решению которых можно заранее разработать. Для этой цели и внедряются такие меры. Управленцы, которые занимаются риск-менеджментов, могут заранее увидеть возможные угрозы эффективной деятельности предприятия и разработать план решений, способных вовремя спасти ситуацию.

Диверсификация рисков, конечно, не исключает их наступление, но она дает возможность руководителям фирмы вовремя среагировать на наступающие изменения и принять адекватное решение без паники и страха потерять все.[20, c. 110]

Учитывая эти причины, диверсификация рисков кажется вполне осознанной и целесообразной методикой по управлению организацией. Но сложность заключается в том, что мало специалистов умеют предсказывать возможные риски и рассчитывать их вероятность наступления. Тем не менее, вузы уже сегодня готовят специалистов по этому направлению, а опыт организации сможет во многом помочь в нелегком труде по борьбе с возникающими рисками.

Предпринимательство имеет основную цель – получить максимальные доходы и при этом понести минимальные затраты капитала, причем в условиях всегда конкурентной борьбы. Но чтобы эту цель реализовать, необходимо сопоставить размер вложений с финансовыми результатами деятельности.

Нужно всегда быть готовым к тому, что осуществляя любую хозяйственную деятельность, всегда есть риск (опасность) потерь, причем их объем, как правило, обусловлен спецификой того или иного вида бизнеса. Итак, риском называется вероятность возникновения убытков, потерь, недопоступлений прибыли или планируемых доходов.

Финансовый менеджер считает риск вероятностью неблагоприятного исхода. Поэтому на предприятии должна быть создана система управления финансовыми рисками. Риск может произойти или нет. В любом случае результатом станет или проигрыш, убыток, ущерб, или будет получен нулевой результат, или это будет прибыль, выгода, выигрыш. Специалисты считают, что не рискуя, в бизнесе нельзя добиться успеха. Поэтому управление финансовыми рисками приобретает особое значение.

Управление финансовыми рисками – это использование всевозможных мер, позволяющих в той или иной степени спрогнозировать наступление рисковой ситуации и тут же принять меры к тому, чтобы снизить степень риска. Эффективно ли будет управление финансовыми рисками часто определяется их классификацией. Речь идет о распределении рисков на отдельные группы по разным признакам. Классификация, которая научно обоснована, позволяет повысить результативность и сделать управление финансовыми рисками организации более эффективным. [13, c. 67]

По возможному результату риски делятся на спекулятивные и чистые. Чистые – это возможность получить нулевой или отрицательный результат. К ним относятся экологические, природно-естественные, транспортные, политические и некоторые коммерческие (торговые, производственные, имущественные). Спекулятивные же риски представляют собой возможность получить не только отрицательный, но и положительный результат.

Причинами финансовых рисков являются инфляционные факторы. Кроме того, если повышаются учетные ставки банка или снижается стоимость ценных бумаг, то также могут возникнуть финансовые риски. Они делятся на две группы: одни из них связаны с покупательной способностью денег, а другие – с вложением капитала. Первая группа – это дефляционные и инфляционные риски, риск ликвидности, валютные риски. Вторая группа – риск, упущенной выгоды, прямых финансовых потерь и снижения доходности.

Для того чтобы эффективно осуществлять управление финансовыми рисками, необходимо уметь правильно оценивать их величину и степень проявления. Степенью риска называется вероятность того, что наступит случай потерь. Риск бывает допустимым, то есть имеется просто угроза практически полной потери прибыли вследствие реализации проекта, который был запланирован. Критический риск – такой риск, результатом которого может стать еще и непоступление выручки, а убытки будут покрыты за счет конкретного предпринимателя. Катастрофический риск грозит потерей имущества, капитала и банкротством в целом. Оценка финансовых рисков – задача непростая, она требует больших знаний и опыта.

Управление финансовыми рисками – это механизм, состоящий из особой стратегии и различных приемов финансового менеджмента. Его конечная цель – получение наибольшей прибыли при условии приемлемого, оптимального для предпринимателя соотношения риска и прибыли. Объект управления финансовыми рисками – риск, разнообразные рисковые вложения капитала, а также все экономические отношения хозяйствующих субъектов во время реализации риска. Субъект управления – особая группа людей (специалист по страхованию, финансовый менеджер, аквизитор и другие). Они используют разные способы и приемы, чтобы воздействовать на объект управления.

В России огромное количество предприятий используют такие методы управления риском, как избежание и локализация риска. Первый метод состоит в отказе от проектов, которые вызывают у предпринимателя даже малейшие сомнения. Например, предприятия предпочитают работать только с проверенными поставщиками, с партнерами, которые вызывают доверие и избегают заключение договоров с новыми компаниями. Второй метод предполагает выявление источников риска и на этой основе контроль наиболее опасных источников.

Диверсификация риска означает распределение средств по различным направлениям, не связанным между собой. Например, предприятие вкладывает деньги не в один большой проект, а в несколько маленьких. Однако этот метод редко используется руководителями.

Методами снижения риска также являются страхование, самострахование, лимитирование, хеджирование.

Лимитирование обычно применяется крупными предприятиями, которым свойственна разветвленная структура. Примером этого метода может быть установление пределов инвестирования в определенный проект, пределов заемных средств предприятия, пределов компетенции в принятии решений работниками.

Страхование характеризуется тем, что фирма передает ответственность за риски страховой компании [2, с. 57].

Самострахование состоит в создании фирмой специальных фондов для преодоления негативных последствий от риска.

Хеджирование используется тогда, когда предприятие незамедлительно заключает контракт ввиду возможного изменения валют, которые могут негативно отразиться на экономической деятельности предприятия.

Также может применяться метод принятия риска, когда стоимость мер по снижению риска превышает оценку действий по борьбе с негативными последствиями.

Риск-менеджмент состоит в комплексном анализе финансово-экономических, производственных, технологических и прочих факторов, которые могут оказать влияние на хозяйствующий субъект.

Для преодоления последствий риска необходимо наличие больших денежных средств, поэтому компании разрабатывают эффективные решения по минимизации риска. В основе управления рисками лежит всесторонний анализ финансово-экономических, производственных, технологических и прочих факторов, способных оказать воздействие на результаты деятельности компании. Необходимо придавать значение не только существующим рискам, но и предвидеть потенциальные, чтобы вовремя принять меры по их сокращению.

Риск-менеджмент и внутренний контроль

Настоящее время можно назвать качественно новым этапом в развитии управления рисками. Помимо принятия национальных стандартов ГОСТ Р ИСО серии 31000 "Менеджмент риска" Принципы и руководство и Методы оценки риска, начата работа по созданию отраслевого стандарта по риск-менеджменту в лизинговой сфере. Разрабатываемый документ должен обобщить накопленный опыт лизинговых компаний и служить для распространения лучших практик.

Очевидно, что тема создания эффективной системы риск-менеджмента сегодня очень актуальна. В статье затронута тема практики построения системы риск-менеджмента, в частности, о взаимосвязи внутреннего контроля и управления рисками.

На первый взгляд, у этих сфер деятельности мало общего. Под контролем мы привыкли понимать проверки, отчеты руководству, принятие соответствующих мер по выявлению виноватых. В общем, мало приятного.

Под управлением рисками мы часто понимаем деятельность по прогнозированию и снижению вероятности наступления рисковых событий. Т.е. управление непредсказуемым.

Но если посмотреть на эти процессы шире, то выявляется много общего. Целью внутреннего контроля является обеспечение эффективности деятельности и использования активов компании, снижение рисков, гарантирование достоверности отчетности, соблюдение нормативных актов.

Цели риск-менеджмента ни в чем не противоречат указанным целям. Во многом он занимается решением тех же задач. Если система внутреннего контроля выявляет слабые места, система риск-менеджмента должна предотвращать их появление в принципе.

Детально взаимосвязь целей внутреннего контроля и управления рисками можно рассмотреть по развитию концепций COSO, разработанных в США Комитетом спонсорских организаций Комиссии Тридуэя.

Модели риска и контроля, предложенные этим комитетом, послужили основой для ряда моделей и стандартов, разработанных в других странах.

Доклад COSO "Внутренний контроль. Интегрированная модель", подготовленный в 1992 г., определяет внутренний контроль, как процесс, осуществляемый советом директоров организации, менеджментом, другим персоналом, предназначенный для обеспечения разумной гарантии достижения целей компании в следующих категориях:

– эффективность и результативность операций;

- надежность финансовой отчетности;

- соблюдение соответствующих законов и правил.

Рассмотрим это определение на примере лизинговой компании:

1) Это непрерывный процесс, а не отдельные процедуры. В лизинговом бизнесе недостаточно один раз принять решение о вхождении в сделку, необходим постоянный мониторинг рынка клиента, его финансового состояния, платежной дисциплины, сохранности имущества.

2) В процесс вовлечены все уровни руководства и все подразделения компании. Совет директоров утверждает основополагающие регламенты работы и принимает решения по лимитам риска, Ген.директор утверждает положения о работе служб и отвечает за соблюдение лимитов риска перед советом директоров, руководители подразделений отвечают за контроль над рисками, возникающими по их направлениям деятельности: сохранность и страхование имущества, обеспечение ликвидности компании, управление рыночными рисками, правовые, налоговые риски и т.д. Каждый сотрудник в рамках должностной инструкции понимает, за какой участок бизнес-процесса компании он несет ответственность.

3) Цели внутреннего контроля:

- избежание убытков или дополнительных расходов по лизинговым сделкам, а также в рамках хозяйственной деятельности, заключение лизинговых сделок с приемлемым для компании соотношением риск/доходность, сохранность лизингового имущества;

- достоверная отчетность для акционеров, инвесторов, налоговых органов;

- избежание убытков от приостановки деятельности или в виде штрафов, сохранение деловой репутации.

Система внутреннего контроля состоит из 5 взаимосвязанных компонентов:

- контрольная среда – философия и стиль руководства, правила и приемы работы с трудовыми ресурсами, честность и духовные качества сотрудников, организационная структура, руководящая роль совета директоров). Здесь работа должна вестись на всех уровнях компании. Но камертоном всегда является стиль поведения руководства.

- оценка риска (идентификация и анализ внешних и внутренних рисков). Система внутреннего контроля должна обеспечить своевременное выявление всех возможных рисковых событий и оценить вероятность и последствия их наступления – от сбоя компьютера бухгалтера до мошенничества лизингополучателя.

- контрольная деятельность – принципы и процедуры, которые гарантируют выполнение указаний руководства. Компания должна иметь детальное описание бизнес-процессов, инструкции работы всех служб и сотрудников, регламенты операций.

- информация и коммуникации. Написанные регламенты должны доводиться до сведения ответственных сотрудников. Возникающие сбои в работе компании или реализации лизинговой сделки должны своевременно доводиться до сведения руководителей соответствующего уровня.

- мониторинг. Все компоненты системы внутреннего контроля должны проверяться на эффективность работы. Соблюдается ли этический кодекс, правильно ли были оценены риски по лизинговой сделке и обеспечена ли ликвидность компании, нет ли конфликта интересов в процедурах по выбору поставщика, проводятся ли периодические проверки соблюдения регламентов, не требуют ли регламенты пересмотра в связи с меняющейся рыночной ситуацией?

Считается, что система внутреннего контроля эффективна, если все 5 представленных компонентов существуют и эффективно функционируют в отношении всех заявленных целей во всех подразделениях компании и на каждом ее бизнес-процессе: от регистрации заявки на лизинг до передачи прав собственности на лизинговое имущество в конце срока договора.

Дальнейшее развитие концепция COSO получила в 2005 г. изданием документа "Концептуальные основы управления рисками организаций". Управление рисками рассматривается как расширение и модернизация внутреннего контроля.

Управление рисками имеет то же самое назначение, что и внутренний контроль, а именно: "обеспечение разумной гарантии достижения целей компании". Перечень целей дополнительно включает направление "Стратегические цели" – цели высокого уровня, соотнесенные с миссией организации. Таким образом, управление рисками должно способствовать достижению стратегических целей компании.

Список видов деятельности расширен в соответствии с расширением перечня целей деятельности:

- Постановка целей (Руководство компании должно правильно организовывать процесс выбора и формирования целей, чтобы они соответствовали миссии и уровню риск-аппетита);

- Определение событий (События, оказывающие влияние на достижение целей, должны разделяться на риски или возможности. Возможности должны учитываться при формирования стратегии и постановке целей);

- Реагирование на риск (Руководство выбирает метод реагирования: избежание риска, его принятие, уменьшение или передача, чтобы привести выявленный риск в соответствие с риск-аппетитом);

В систему управления рисками должны быть вовлечены службы всех юридических лиц группы компаний.

Таким образом, модель управления рисками компании является расширением института внутреннего контроля.

Концептуальное обновление модели заключается в изменении основного принципа гарантирования достижения целей. Если внутренний контроль использует для такого гарантирования контроль над текущей деятельностью, управление рисками базируется на контроле над ожидаемыми результатами.

Аудит системы является необходимым процессом при управлении рисками. Традиционно в ходе аудита эффективности системы рассматриваются:

– эффективность коммуникаций внутри компании и внутри предприятий, а также с внешними инспектирующими органами;

– эффективность расходования средств на мероприятия, связанные с управлением рисками;

– эффективность работы внешних консультантов;

– наличие механизмов реагирования на кризисную ситуацию и эффективность плана обеспечения непрерывности бизнеса компании;

– процедуры работы с ключевыми рисками. В отношении операционных рисков важно рассмотреть процедуры обслуживания оборудования, процессы модернизации, эффективность работы и организации информационной системы в компании, провести анализ процесса управления запасами предприятия. Здесь помогут различные вопросники, разработанные для идентификации опасностей, методы выявления соответствий, физическое инспектирование, финансовый аудит деятельности подразделений и целый ряд других методов.

Функции, которые можно оптимизировать

Обеспечение промышленной безопасности. Функция обеспечения промышленной безопасности в мировой практике относится к любым объектам собственности, в российской практике – только к опасным производственным объектам, причисленным к этой категории государственными регулирующими органами, то есть не относится ко всему объекту собственности, как это принято за рубежом.

Обеспечение охраны труда. Эта функция регулируется российским законодательством, поэтому автор не ожидает, что компании будут нести существенные потери из-за нарушения норм охраны труда в краткосрочном периоде. Тем не менее важно учитывать, что в мировой практике убытки, связанные с нарушениями в области охраны труда, являются одними из наиболее существенных для промышленности наряду с обеспечением экологического соответствия.

Обеспечение эффективного обслуживания оборудования. В западной практике нет разделения функций обеспечения безопасности производственного оборудования и безопасности эксплуатации зданий и сооружений.

В российской практике эти функции разделены, более того – часто относятся к компетенции различных дирекций. Это приводит к разделению финансовых потоков на обеспечение деятельности по предотвращению внеплановых потерь и делает их контроль с точки зрения эффективности вложений более сложным.

В свою очередь, для разрешения конфликта, возникающего между желанием увеличить производственные показатели за счет более интенсивного использования оборудования и необходимостью гарантировать некий уровень надежности работы оборудования, подразделения по управлению рисками должны курировать разработку политики по обслуживанию оборудования и проверять ее соблюдение.

Увеличение межремонтных периодов – одна из основных причин возникновения крупных убытков на предприятиях в мировой практике.

Обеспечение пожарной безопасности. Обеспечение пожарной безопасности предприятия – одна из важных функций в системе предотвращения внеплановых потерь. Внутренний конфликт заложен в самом принципе функционирования подразделений, обеспечивающих пожарную безопасность на российских предприятиях, когда основная цель заключается в удовлетворении требований государственных регулирующих органов, а не в эффективной защите собственности владельцев. Это важная и зачастую недооцененная статья расходов предприятия. Как правило, эта функция не управляется на уровне центрального офиса компании, а относится к компетенции отдельных предприятий, что необходимо изменить в целях повышения эффективности.

Обеспечение деятельности по работе в чрезвычайных ситуациях. Как правило, операционные риски в промышленных компаниях возникают на предприятиях и именно эффективность выполнения данной функции сразу после возникновения инцидента позволяет минимизировать финансовые потери и время, необходимое для восстановления бизнес-процесса. Очевидно, что на корпоративном уровне эта функция возложена на подразделение по управлению корпоративными рисками и форма-лизируется путем написания плана обеспечения непрерывности бизнеса. На локальном уровне отдельного предприятия должны разрабатываться и периодически обновляться планы ликвидации чрезвычайных ситуаций.

Коммуникативная функция. Данная функция является ключевой при организации эффективного управления рисками компании в целом и на отдельных предприятиях в частности. На практике часто функция удовлетворительно выполняется в центральном офисе компании, но на каждом предприятии, входящем в компанию, должен существовать координатор процесса управления операционными рисками, на которого возложена и коммуникативная функция. Определять данного координатора нужно именно на четвертом этапе построения системы управления рисками.

При анализе должны быть проверены на адекватность критические сценарии возникновения возможных потерь, а также система реагирования на рекомендации по снижению существующих рисков, данные ранее.

Важными элементами системы управления рисками являются упреждающее распознавание тревожных ситуаций и накопление информации о вероятных потерях. Например, в нашей компании независимо от того, на каком уровне осуществляется управление рисками (управляющей компании или бизнес-единицы), сигнал о рисках поступает немедленно к риск-менеджеру. При этом осуществляется мониторинг возможных последствий и выдаются рекомендации по их устранению. Это позволяет контролировать работу по управлению рисками на предприятиях.

Очевидно, что в связи с развитием бизнеса состав и существенность рисков предприятий, входящих в холдинг, могут меняться. Поэтому мы разработали регламент, в соответствии с которым предприятия на регулярной основе информируют управляющую компанию о приобретении нового оборудования или проведении ремонтных и монтажных работ, то есть о появлении новых рисков или изменении степени уже существующих. Если стоимость оборудования или возможные потери от его утраты превышают определенные нами лимиты, то информация о таком оборудовании должна поступать в центральный офис незамедлительно. О любых случаях, имеющих признаки страхового события, нас извещают в тот же день, и все дальнейшие действия контролируются Управлением риск-менеджмента управляющей компании.

Литература

1. Власова А. Правовая категория "предпринимательский риск" и правовой режим предпринимательской деятельности // Право и экономика. – 2011. – №3. – С. 62-67

2. Клецкин А.Н. Страхование как метод управления предпринимательскими рисками // Страховое дело. – 2009. – №9. – С. 56-60

3. Сабирьянова Л. Категория "риск", ее содержание и теоретическое обоснование // Риск: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. – 2011. – №1. – С.512-516

4. Эллиотт М. Основы финансирования риска. – М.: Инфра-М, 2008.

5. Балдин К.В. Риск-менеджмент. Учебное пособие. – М.: Эксмо, 2006. – 368 с.

6. Вяткин В.Н. Управление рисками фирмы. Программы интегративного риск-менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 400 с.

7. Малашихина Н., Белокрылова О. Риск – менеджмент: учеб. пособие. – М.: Феникс, 2009. – 320 с.

8. Фомичев А. Риск-менеджмент. – М.: Издательский дом "Дашков и К", 2007. – 374 с.

9. Холмс Э. Риск-менеджмент. – М.: Эксмо, 2007. – 304 с.

10. Аметистова Л.М. Управление рисками: Учеб. пособие по курсу "Страхование" для студентов, обучающихся по направлению "Электротехника, электромеханика и электротехнологии". М.: Изд-во МЭИ, 2011. – 37 с.

11. Арсеньев Ю.Н. Управление рисками. – М.: Высш. шк., 2009 – 420 с.

12. Арсеньев Ю.Н. Управление экономическими и финансовыми рисками [Учеб. пособие для вузов]. М.: Высш. шк., 2009 – 147 с.

13. Балдин К.В. Управление рисками: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и упр. М.: Юнити, 2005 – 511 с.

14. Барбаумов В.Е. и др. Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Москва: Альпина Бизнес Букс, 2006. – 877 с.

15. Батадеев В.А. и др. Теоретические основы и практика страховой защиты субъектов предпринимательства: Учеб. пособие Моск. акад. гос. и муницип. упр. М.: Соц. – гуманитар. знания, 2010 – 431 с.

16. Булгаков Ю.В. Инвестиционное проектирование и предпринимательские риски: учеб. пособие для студентов с. – х. вузов, обучающихся по направлению 061100 "Менеджмент организации". Краснояр. гос. аграр. ун-т, 2009 – 332 с.

17. Воробьев С.Н. Управление рисками в предпринимательстве. М.: Дашков и Ко, 2005. 769 с.

18. Горских И. И. Управление банковскими активами и рисками: Учеб. Пособие. Обнинск: Обн. ин-т атом. энергетики, 2010 – 115 с.

19. Ермасова Н.Б. Риск-менеджмент: Учеб. Пособие. Саратов: Поволж. акад. гос. службы, 2011. – 101 с.

20. Иода Е.В. Управление рисками предприятия: теория и практика страхования рисков. Тамбов: Изд-во ТГТУ, 2011 (ИПЦ ТГТУ – 131 с.

21. Карпова Е.А. Управление рисками: учеб. Пособие. Челябинск: ЧГАУ, 2011 – 79 с.

22. Ковалева М.В. Оценка и управление рисками: Учеб. пособие для студентов экономических спец. вузов региона. Хабаровск: РИЦ ХГАЭП, 2009 – 91 с.

23. Кузьменков В.А. Теория принятия решений и управление рисками: Механизмы распределения затрат и дележа дохода в обществ. фирме: Учеб. Пособие. СПб.: Изд-во СПбГПУ, 2010 – 38 с.

24. Лепихин А.М. Анализ финансовых рисков: учеб. Пособие. Красноярск: Краснояр. гос. ун-т, 2005: Издат. центр Краснояр. гос. ун-та – 95 с.

25. Лещенко М.И. (под общ. ред.) Менеджмент инвестиционных рисков: Учеб. Пособие. М.: МГИУ, 2011 – 187 с.

26. Литвиненко Н. П. Место и роль управления рисками в системе управления компанией. М.: МАКС-пресс, 2011 – 39 с.

27. Лузгина О.А. Управление предпринимательскими рисками: учеб. Пособие. Пенза: Изд-во Пенз. гос. ун-та (ПГУ), 2005. – 143 с.

28. Лузгина О.А. (Под ред.) Управление рисками бизнеса: Сб. материалов II Всерос. науч. – практ. конф., апр. 2009 г. Пенза: ПГСХА, 2009 – 163 с.

29. Лузгина О.А. (Под ред.) Управление рисками в бизнесе: Всерос. науч. – практ. конф., 26-27 июня 2000 г.: Сб. материалов. Пенза: Приволж. Дом знаний, 2000 – 66 с.

30. Максимова В.Л. Риски в системе управления деятельностью банка: Учеб. Пособие. Новосибирск: Сиб. ин-т финансов и банк. дела, 2011 (Науч. – произв. департамент СИФБД – 32 с.

31. Малашихина Н.Н. Риск-менеджмент: Учеб. Пособие. – Ростов н/Д: Феникс, 2009 (ЗАО Книга – 317 с.

32. Миэринь Л.А. Основы рискологии: Учеб. Пособие. – СПб.: Изд-во С. – Петерб. гос. ун-та зкономики и финансов, 2010 – 138 с.

33. Наливайский Ю.В. Управление банковскими рисками: Учеб. Пособие. Ростов н/Д: РГЭУ (РИНХ), 2011 – 92 с.

34. Пикфорд Дж. Управление рисками. М.: Вершина, 2009 – 349 с.

35. Соловьев В.И. Математические методы управления рисками: Учеб. пособие для студентов всех специальностей. М.: ГУУ, 2011 – 98 с.

36. Тэпман Л. Н. Риски в экономике: Учеб. пособие для студентов вузов. М.: ЮНИТИ, 2010 – 379 с.