Предпринимательские риски

Предпринимательские риски.

Статьи по теме
Искать по теме

Понятие предпринимательского риска

В настоящее время существуют различные подходы к пониманию риска в современной теории и практике. Рассмотрим суть нескольких из этих подходов.

Риск – это элемент современного управления в условиях неопределенности и неоднозначности обстановки.

Риск – это шансы нанесения ущерба или убытка вследствие занятия предпринимательской деятельностью.

Риск – это вероятность (возможность) возникновения неблагоприятных последствий деятельности самого субъекта.

В количественном отношении риск подразумевает возможность отклонения результата от ожидаемого, или среднего, значения как в меньшую, так и в большую сторону. Такой риск называют "спекулятивным", в отличие от "чистого" риска, предполагающего возможность только негативных отклонений конечного результата деятельности субъекта (предпринимателя).

Обычное восприятие риска – как возможности потери – не всегда правильное. В действительности это более сложное явление. Риск также означает, что предприниматель может получить и больше, чем ожидается. Из такого подхода следует, что риск представляет собой неясную, неопределенную обстановку, где возможен как положительный, так и отрицательный результат.

В более узком смысле под риском понимается измеримая вероятность недополучения прибыли либо потери стоимости портфеля финансовых активов предприятия, доходов от инвестиционного проекта, компании в целом и т.д.

Следует различать понятия "риск" и "неопределенность". Они не являются тождественными.

Основное различие между риском и неопределенностью заключается в том, известны ли принимающему решения субъекту количественные вероятности наступления определенных событий. В отличие от неопределенности риск вообще является измеримой величиной. Его количественной мерой служит вероятность неблагоприятного исхода. Если риск характерен для производственно-экономических систем с массовыми событиями, то неопределенность существует, как правило, в тех случаях, когда вероятности последствий приходится определять субъективно из-за отсутствия статистических данных за предшествующие периоды.

Объектом данной работы выступает предпринимательский риск как особый вид риска.

Предпринимательский риск в п. 2 ст. 929 Гражданского Кодекса РФ определяется как "риск убытков от предпринимательской деятельности из-за нарушения своих обязательств контрагентами предпринимателя или изменения условий этой деятельности, но не зависящими от предпринимателя обстоятельствам, в том числе риск неполучения ожидаемых доходов".

Опасность убытков от предпринимательской деятельности зависит от воли человека, который сознательно идет на осуществление предпринимательской деятельности таким образом, возможность опасности возникновения убытков от предпринимательской деятельности является объективной категорией риска лишь для лица, зарегистрированного в качестве предпринимателя и осуществляющего свою предпринимательскую деятельность.

Предпринимательский риск – опасность возникновения не предусмотренных проектным замыслом материальных и финансовых потерь, убытков в ходе проведения предпринимательской деятельности. Количественно предпринимательский риск оценивается вероятностью ущерба, прогнозируемого на основе расчета, экспертных оценок, накопленного опыта. Оценка его всегда должна предшествовать решению о целесообразности данного вида предпринимательства.

Классификация предпринимательских рисков

В современной теории исследования рисков при имеющемся многообразии описания данного явления нет стройной и единой системы классификации. Существуют различные классификации предприни-мательских рисков, что отражает многообразие данного явления экономической и финансовой жизни. Следует отметить, что к причинам, по которым не существует единых критериев классификации предпринимательских рисков, относятся специфика деятельности хозяйствующих субъектов, различные уровни проявления риска, причем в силу традиции один и тот же вид риска может обозначаться различными терминами.

Отечественными авторами выделены следующие основные критерии разграничения предпринимательских рисков: по возможному финансовому результату; по сфере возникновения; с точки зрения длительности; по масштабам; по природе возникновения; по видам предпринимательской деятельности и т.д.

В рамках риск-менеджмента предпринимательский риск на уровне фирмы принято подразделять на две группы:

- финансовый (инвестиционный) риск;

- коммерческий риск.

Каждая группа рисков в свою очередь включает несколько составляющих.

Предпринимательские риски

Рисунок 1 Структура финансовых рисков

Финансовые риски возникают в процессе управления финансами предприятия в связи с движением финансовых потоков в условиях неопределенности и представляют собой вероятность (угрозу) возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала, опасность потенциально возможной потери финансовых ресурсов (денежных средств) или недополучения прибыли (доходов) по сравнению с прогнозным вариантом и/или обратное – вероятность (угроза) получения дополнительной выгоды (дохода), связанной с риском в результате осуществления субъектом экономики ее финансовой деятельности в условиях неопределенности.

Коммерческий риск – вероятность (угроза) потерь, неполучения или недополучения определенного результата вследствие осуществления мероприятий по использованию всего организационно-технического, производственного и научного (инновационного) потенциала фирмы в процессе финансово-хозяйственной деятельности субъекта экономики в условиях неопределенности результатов коммерческой сделки.

Коммерческий риск включает в себя виды:

- маркетинговый риск;

- деловой риск.

В свою очередь деловой риск подразделяется на:

- инновационный риск;

- производственный риск;

- транспортный риск;

- имущественный риск;

- информационный риск.

Существует мнение, что на сегодняшний день все подходы к выделению видов риска можно свести к двум основным.

Ряд авторов (В. В. Боков, Г. Б. Поляк, А. С. Шапкин и др.) выделяют три вида рисков:

- производственный риск,

- коммерческий риск,

- финансовый риск.

Другие исследователи (Л. Н. Тэпман, М. Г. Лапуста, и др.) добавляют к указанным видам следующие виды рисков:

- инновационный риск,

- технический риск,

- инвестиционный риск,

- юридический риск,

- операционный риск,

- страховой риск.

Современные отечественные исследователи предлагают классификацию предпринимательских рисков, основанную на выделении трех типов деятельности предприятия. Необходимо отметить, что данная классификация приемлема для целей финансового учета и финансового менеджмента.

Данная классификация включает следующие виды рисков:

- производственные риски;

- финансовые риски;

- инвестиционные риски.

В свою очередь каждая группа рисков подразделяется на несколько подвидов риска.

Так производственные риски включают:

- риск снижения объемов производства;

- риск роста себестоимости продукции.

Финансовые риски также делятся на подгруппы:

- эмиссионные риски (риски, связанные с эмиссией облигаций; риски, связанные с эмиссией акций);

- риск заемщика;

- риск невозврата кредита;

- риск неполучения кредита.

Инвестиционные риски также делятся на две подгруппы:

- риски реального инвестирования (систематические или недиверсифицируемые риски);

- риск инвестирования в финансовые активы (несистематические или диверсифицируемые риски).

Такая классификация рисков имеет как теоретическое, так и прикладное значение, поскольку четкое представление о влиянии конкретных рисков на определенные виды деятельности позволяет своевременно оптимизировать финансы для предотвращения негативных последствий.

Идентификация предпринимательских рисков

Оценка предпринимательских рисков есть составной элемент управления этими рисками.

Наиболее сложный этап в управлении предпринимательских рисков – их идентификация, которая, как правило, основывается на субъективном подходе риск-анализа. С учетом непредвиденных обстоятельств, которые могут возникнуть на самом предприятии, в его внутренней среде, а также возможности кумулятивного их появления, очевидно, что управлять отдельным процессом можно только с учетом общей ситуации риска, т.е. с учетом всех рисков, взятых в их единстве и взаимодействии.

Вариант схемы учета (идентификации) предпринимательских рисков приведен на рисунке 2.

Работа по сбору информации и выявлению рисков помогает идентифицировать большинство опасностей, но, как правило, через некоторое время обнаруживаются новые. Это может быть связано с накоплением опыта и статистических данных, а также с внедрением новых технологий и использованием других материалов. Поэтому важной составной деятельностью предпринимателя (предприятия) является создание специальной программы по контролю и выявлению новых рисков. Для этого применяются опросные листы, карты потоков (потоковые диаграммы).

Карты потоков (потоковые диаграммы) изображают графически отдельные технологические процессы производства и их взаимосвязь. Эти карты полезны для выявления основных элементов производственного процесса, от которых зависят его надежность и устойчивость.

Предпринимательские риски

Рисунок 2 Схема учета (идентификации) предпринимательских рисков

Различные методы оценки рисков

Среди общих методов определения и измерения предпринимательских рисков следует отметить следующие.

1. Точке безубыточности соответствует такая выручка от реализации, при которой производитель (предприниматель) уже не имеет убытков, но еще не имеет прибыли, т.е. результат от реализации после возмещения переменных затрат, а прибыль равна нулю. В точке безубыточности разность между реализацией продукции и суммой переменных и постоянных затрата равна нулю. Любое изменение выручки от реализации продукции и услуг вызывает еще более сильное изменение прибыли. Это явление получило название эффекта производственного левериджа (или операционного рычага). Операционный рычаг увеличивает воздействие факторов, повышающих предпринимательский риск (непостоянство и неопределенность объема продаж и издержек производства) на вариацию прибыли, но не является сам по себе источником риска. Расчет точки безубыточности и силы действия операционного рычага позволяет выявить уязвимые места и продумать способы защиты.

Этот метод является одним из популярных в зарубежной практике для планирования прибыли, т.к. он позволяет учитывать сложные взаимосвязи между объектом реализации, постоянными и переменными издержками, прибылью и ценой. Поэтому легко просчитать, как изменится прибыль при изменении одного (или всех) из вышеназванных показателей.

Следует учитывать, что существуют различные способы расчета точки безубыточности.

Для определения точки безубыточности, т.е. минимального объема товарной продукции, при производстве и продаже которого денежные доходы будут равны денежным расходам, чаще всего используют следующую формулу:

ВЕ = F / (1 – С – Н), (1)

где

ВЕ – точка безубыточности (руб.);

F – постоянные издержки (руб.);

С – уровень переменных издержек в цене товара (%);

Н – размер НДС (%).

Отсюда видно, что предприятие будет получать прибыль при условии, что:

ВЕ(1-С-Н)> F,

следовательно

П = ВЕ(1-С-Н)- F (2)

где

П – плановая прибыль.

При изменении каких либо условий, например, снижении (повышении) постоянных или переменных издержек либо изменении цены этот расчет легко корректируется.

Можно использовать и другой способ для расчета точки безубыточности.

Анализ безубыточности проводится для определения объемов продаж, при котором предприятие покрывает расходы, не имея прибыли, но и не неся убытков (точка безубыточности, или порог рентабельности). Для расчета точки безубыточности составляется специальная таблица на основе сметы затрат на производство.

Расчет обычно иллюстрируется построением графика (рисунок 3).

Предпринимательские риски

Рисунок 3 График для определения точки безубыточности:

(Qпр – объем продаж; U – суммарные издержки производства)

Точка безубыточности определяется расчетом по следующей формуле:

Т б/у = Р пост х (1 – Кпер), (3)

где

Тб/у – объем производства в точке безубыточности, руб.;

Рпост – условно-постоянные расходы;

Кпер – удельный вес условно-переменных расходов в объеме продаж.

Запас финансовой прочности рассчитывается как разность объема продаж анализируемого года и объема продаж, соответствующего точке безубыточности.

2. методика "дерева решений".

Она предполагает графическое построение различных вариантов, которые могут быть приняты. По "ветвям дерева" соотносят субъективные и объективные оценки данных событий (экспертные оценки, размеры потерь и доходов и т.д.). Следуя вдоль построенных "ветвей дерева", используя специальные методики расчета вероятностей, оценивают каждый вариант. Это позволяет достаточно точно и обоснованно подойти к определению степени риска и выбору оптимального решения.

Иными словами, речь идет о формировании логической последовательности осуществления действий, когда суть каждого последующего действия зависит от принятого на предыдущем этапе решения (как правило, этап имеет форму вопроса, а решения – "да" или "нет"). Таким образом, получается разветвленная цепочка действий, где на случай реализации рисковой ситуации предусмотрена корректировка действий для предотвращения финансового и иного ущерба.

3. сценарный анализ.

Он представляет собой метод прогнозирования высоко-квалифицированными экспертами нескольких возможных вариантов развития ситуации и связанной с этим динамики основных показателей венчурного проекта. Сценарный анализ может использоваться и как дополнение к стандартному расчету рисковой рыночной стоимости, которая при использовании только стандартного расчета отражает лишь "нормальный" рыночный риск.

Основу каждого сценария составляют экспертные гипотезы о направлении и величине изменений рыночных факторов стоимости венчурного проекта, таких, как объемы производства, процентные ставки, обменные курсы валют, цены акций и товаров, цены исходного сырья, материалов и комплектующих и отпускные цены на новые продукты и технологии и т.д. на период прогнозирования. Затем в соответствии с этими предположениями производится переоценка стоимости венчурного проекта. Полученное изменение стоимости и будет являться оценкой потенциальных потерь.

Главное достоинство сценарного подхода состоит в том, что он не требует знания закона распределения вероятностей изменений для основных рыночных факторов. С другой стороны, любые сценарные оценки несут печать субъективности; кроме того, они основываются на неявном предположении о том, что поведение цен активов в будущем будет иметь сходство с поведением в прошлом, что в общем случае далеко не очевидно.

4. анализ чувствительности.

Данный метод используется преимущественно для оценки риска инвестиционных проектов предприятия.

Анализ чувствительности предполагает исследование влияния задаваемых изменений наиболее важных для проекта входных параметров на устойчивость оценок эффективности (финансового результата) инвестиционного проекта.

Обычно в процессе анализа чувствительности значение одного из выбранных параметров варьируется в определенном небольшом диапазоне (+-5, +-10% и т.д.) при фиксированных значениях остальных параметров и определяется зависимость показателей эффективности (финансового результата) проекта от этих изменений.

Параметры, варьируемые в процессе анализа чувствительности, можно разделить на две группы:

- влияющие на объем поступлений;

- влияющие на объемы издержек.

Анализ чувствительности начинают с наиболее значимых факторов, и сам анализ включает как количественные, так и качественные методы. Работа проводится в несколько этапов.

Первоначально производится выбор основных ключевых показателей – параметров, относительно которых производится оценка чувствительности. Это могут быть:

- внутренняя норма доходности;

- чистый приведенный доход.

Затем выбираются факторы, которые могут оказать на ключевые показатели – параметры, наибольшее значение. К таким факторам могут относиться:

- уровень инфляции;

- состояние экономики и др.

Рассчитывается значение ключевых показателей на различных этапах осуществления производства. Таким образом, можно определить финансовые потоки для каждого момента времени, т.е. определить показатель эффективности.

Затем определяются ключевые показатели и критические значения ключевых параметров (например, точка безубыточности).

Если финансирование осуществляется за счет заемных средств, то критической величиной будет являться минимальная величина процентной ставки, при которой невозможно погашение задолженности.

Данный метод имеет ряд существенных недостатков:

- не является всеобъемлющим, так как не рассчитывается для учета всех возможных обстоятельств;

- не уточняет вероятность осуществления альтернативных вариантов.

Когда не может быть установлена прямая связь между варьируемыми параметрами, следует учитывать косвенное влияние изменения значений каждого параметра на другие. Поэтому прежде чем приступить к анализу чувствительности, необходимо разработать план анализа, определив по отношению к каждому варьируемому параметру перечень действий и условий, при выполнении которых может быть достигнуто желаемее значение параметра, а также последствий, к которым может привести его изменение. Необходимо также задать граничные значения варьируемых параметров в соответствии со сценариями развития венчурного проекта с пессимистической и оптимистической точек зрения.

Имитационная модель оценки риска

В рамках проведения сценарного анализа и анализа чувствительности для оценки риска наиболее широко используется имитационная модель риска. Рассмотрим ее содержание на примере оценки риска инвестиционного проекта.

1. на основе экспертной оценки по каждому инвестиционному проекту строят три возможных варианта развития событий:

- пессимистичный (цепочки развития нежелательных событий);

- наиболее реальный (базовый);

- – оптимистичный.

2. для каждого варианта рассчитывают соответствующий показатель NPV (экономический эффект) соответствующего инвестиционного проекта.

3. для каждого инвестиционного проекта рассчитывают размах вариации (RNPV) – наибольшее значение ДmaxNPV по формуле:

RNPV = NPVopt – NPVpess, (4)

и среднее квадратичное (стандартное) отклонение по следующей формуле:

3

σNPV = √ ∑ (NPVi – NPV)2 х Pi, (5)

1

где

NPVi – приведенная чистая стоимость каждого из рассматриваемых вариантов NPV;

NPV – ожидаемый интегральный экономический эффект (среднее значение NPV, взвешенное по присвоенным вероятностям (Pi)):

3

NPV = ∑NPViPi, (6)

1

Если i-я стратегия реализации инвестиционного проекта, которой соответствует ожидаемый интегральный экономический эффект NPV, в рамках сценарного анализа выбрана таким образом, что ее наступление не зависит от наступления любого другого условия j и никаких других стратегий реализации проекта кроме i-х (i = 1, 2, …, n) не существует, то:

i=n

∑Pi = 1

i=1

В более общем случае, когда различным условиям реализации инвестиционного проекта нельзя приписывать точные значения вероятностей их наступления, расчет ожидаемого интегрального экономического эффекта NPV рекомендуется проводить по формуле:

NPV = λ NPVmax + (1- λ) NPVmin, (7)

где

NPVmax и NPVmin – соответственно наибольшее и наименьшее из возможных математических ожиданий интегрального экономического эффекта по допустимым вероятностным распределениям.

При определении ожидаемого интегрального экономического эффекта λ, значение его рекомендуется принимать равным 0,3.

В соответствии с уравнением (5) абсолютный риск инвестиционного проекта измеряется стандартным отклонением его доходности. Но такой метод измерения риска не учитывает дисперсию результатов в сравнении с ожидаемым доходом.

4. поэтому для каждого инвестиционного проекта рассчитывают коэффициент вариации (Кvar NPV), равный отношению стандартного отклонения к средней доходности инвестиционного проекта:

Кvar NPV = σNPV / NPV, (8)

5. при сравнении нескольких инвестиционных проектов более рискованным считается тот, у которого больше вариационный размах (RNPV), среднее квадратичное отклонение σNPV или коэффициент вариации (Кvar NPV).

Полная характеристика риска с использованием качественных и количественных параметров, установленных предшествующими операциями, дается применительно к каждому источнику и фактору риска.

Механизмы снижения предпринимательских рисков

Деятельность по снижению предпринимательских рисков может осуществляться в различных направлениях и различными методами и способами.

Концепция приемлемого риска

Составляющей управления рисками в направлении снижения их уровня может стать концепция приемлемого риска.

Практическое использование концепции приемлемого риска в процессе деятельности предприятия и предпринимательской деятельности предполагает:

- выявлять потенциально возможные ситуации, связанные с неблагоприятным развитием событий, результатом которых может быть недостижение поставленных целей;

- получать характеристики возможного ущерба, связанного с нежелательным развитием событий;

- осуществлять заблаговременно мероприятия по снижению и управлению предпринимательским риском до приемлемого уровня.

На базе результатов идентификации и оценки рисков в рамках концепции приемлемого риска разрабатываются приемлемые для данного предприятия методы уменьшения уровня риска, по крайней мере, до допустимого предела и управления предпринимательскими рисками.

Несмотря на отраслевую специфику, в большинстве секторов экономики используются во многом сходные механизмы снижения предпринимательских рисков, поэтому многообразие способов обеспечения экономической безопасности предпринимательской деятельности в рамках реализации концепции приемлемого риска путем снижения до допустимого и управления уровнем предпринимательского риска можно объединить в несколько основных групп:

- избежание (уклонение от риска);

- страхование;

- компенсация (резервирование) риска;

- хеджирование;

- локализация риска;

- распределение (диссипация) риска.

Основные способы снижения рисков

Рассмотрим содержание и особенности каждого из указанных способов снижения предпринимательского риска.

1. на практике избежание (уклонение от риска) чаще всего реализуется в форме отказа от связанного с риском инвестиционного проекта и предпочтения в пользу менее рискованных или почти безрисковых проектов или минимизации (консервативного управления активами и пассивами предприятия).

2. самострахование (внутренне страхование, резервирование, компенсация, принятие риска на себя) риска и его последствий – это метод снижения (управления) риском, предусматривающий создание организацией собственных специальных резервов (фонда риска) для компенсации убытков (потерь) при непредвиденных ситуациях.

Самострахование риска и его последствий – наиболее сложный и тонкий инструмент обеспечения экономической безопасности предпринимательской деятельности.

Естественно, что не от всех рисков предприятие может уклониться. Часть рисков приходится брать на себя, так как некоторые из них несут в себе потенциал возможной прибыли, а другие принимаются в силу их неизбежности.

Механизм управления предпринимательскими рисками при этом основан на резервировании предприятием части инвестиционных ресурсов, позволяющем преодолевать негативные финансовые последствия по тем хозяйственным операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов.

Создание резерва на покрытие непредвиденных расходов представляют собой один из методов управления предпринимательскими рисками, предусматривающий установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость активов, и размеров расходов, необходимых для преодоления сбоев в выполнении хозяйственных операций.

В методе самострахования основными формами управления предпринимательскими рисками являются:

- формирование резервного (страхового) фонда предприятия, создаваемого в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибылей, полученной предприятием в отчетном периоде;

- формирование целевых резервных фондов. Примером такого формирования могут служить:

- фонд страхования ценового риска (на период временного ухудшения конъюнктуры рынка); фонд уценки товаров на предприятиях торговли; фонд погашения безнадежной дебиторской задолженности по кредитным операциям предприятия и т.п. Перечень таких фондов, источники их формирования и размеры отчислений в них определяются уставом предприятия и другими внутренними документами и нормативами;

- формирование резервных сумм финансовых ресурсов в системе бюджетов, доводимых различным центрам ответственности. Такие резервы предусматриваются обычно во всех видах капитальных бюджетов и в ряде гибких текущих бюджетов;

- формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Такие страховые запасы создаются по:

- денежным активам,

- сырью,

- материалам,

- комплектующим,

- готовой продукции.

Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов устанавливается в процессе их нормирования;

- нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде. До его распределения он может рассматриваться как резерв финансовых ресурсов, направляемых в необходимом случае на ликвидацию негативных последствий отдельных рисков;

- формирование системы материальных и/или информационных резервов, их резервирование и планирование действий участников хозяйственной деятельности на случай тех или иных изменений условий его реализации;

- проведение активного риск-менеджмента, включающего мониторинг среды, целенаправленный маркетинг, прогнозирование внешней среды и стратегическое планирование.

В рамках использования метода самострахования предпринимательских рисков и их последствий – это, например, выбор из возможностей:

- участие страхователя во всех ущербах, которое может быть как долевым, так и иметь абсолютное значение;

- применение франшизы;

- принятие страхователем всех затрат в течение определенного периода после наступления страхового события.

Преимуществами самострахования являются:

- увеличение гибкости управления рисками;

- сохранения контроля над денежными средствами;

- больший контроль за качеством дополнительного сервиса.

Страхование предпринимательских рисков есть по существу передача определенных рисков страховой компании и представляет собой защиту имущественных интересов предприятия при наступлении страхового события специальными страховым компаниями (страховщиками) за счет денежных фондов, формируемых ими путем получения от страхователей страховых премий (страховых взносов).

Целью страхования предприятия является защита от финансовых последствий (имущественного ущерба) вследствие наступления неблагоприятных событий.

4. хеджирование.

Хеджирование предназначено для снижения возможных потерь вложений вследствие рыночного риска и, реже, кредитного риска.

Хеджирование представляет собой форму страхования от возможных потерь (ценового риска по сделкам на бирже) путем заключения уравновешивающей сделки (проведения противоположных операций с фьючерсными контрактами) и, как следствие, переноса риска изменения цены с одного лица на другое.

Различают хеджирование покупкой и хеджирование продажей фьючерсных контрактов.

Как и в случае страхования. Хеджирование требует отвлечения дополнительных ресурсов. совершенное хеджирование предполагает полное исключение возможности получения какой-либо прибыли или убытка по данной позиции за счет открытия противоположной (или компенсирующей) позиции. Подобная "двойная" гарантия как от прибылей, так и от убытков, отличает совершенное хеджирование от классического страхования. Хеджирование рыночных рисков осуществляется путем проведения забалансовых операций с производными финансовым инструментами – форвардами, фьючерсами, опционами и свопами.

5. локализация риска и его последствий.

Локализацию риска и его последствий можно осуществить путем переноса хозяйственной деятельности, связанной с повышенным предпринимательским риском, в пределы небольшого дочернего предприятия.

6. распределение риска.

Распределение (диссипацию) риска можно применять как во времени, так и в пространстве.

Распределение риска в пространстве можно использовать, если проект позволяет выделять последовательные и достаточно четко разграничиваемые этапы.

Распределение рисков в пространстве достигается:

- диверсификацией деятельности;

- распределением риска между участниками предпринимательской деятельности;

- дроблением рынка сбыта;

- дроблением рынка поставщиков.

3.3 Модель и основные положения риск-менеджмента

Идентификация, оценка предпринимательских рисков и способы снижения их уровня есть составляющие риск-менеджмента. Последний представляет собой особое направление, неотъемлемый элемент в управлении современным предприятием.

Модель управления рисками большой системы можно представить условной вероятностно-функциональной зависимостью:

N

Pн(t) = U [Pi], [τbi], [Xi], [hij], N, Q, V, R, X, tE[τ], (9)

wij =1

где

Pн(t) – облик системы;

wij – количество уровней иерархии от "1" до "N";

[Pi], [τbi] подмножество показателей системы;

N – множество взаимодействующих в системе элементов;

Q, R – множество параметров основных факторов (эксплуатационные параметры, режим работы и т.д.);

[Xi] – множество параметров показателей избыточности;

[hij]- множество параметров структурных факторов;

Х – подмножество человеческих факторов;

V – множество параметров внешней среды;

tE[τ] – множество параметров времени на отрезке [0, 1].

Задача определения уравнения состоит в раскрытии зависимости обобщенного критерия Pн(t) в явную аналитическую зависимость или в построении алгоритма последовательного учета различных факторов.

Управление рисками строится на следующих положениях:

1. при открытой рыночной экономике иерархическая граница между макро-, микро и мезоуровнями стирается по причине общности и связанности интересов продавцов и покупателей на рынках товаров и услуг, рабочей силы и ценных бумаг, организованных форм производства и международного разделения труда и т.д. Применительно к российской экономике (учитывая ее специфику и неразвитость рыночных отношений) изменения основных показателей доходности на макро-, мезо-, микроуровнях зависят, прежде всего, от возможности субъекта (предпринимателя) эффективно управлять риском.

2. экономическая надежность функционирования производственной системы зависит от взаимосвязей между уровнем риска, доходностью и производственно-финансовой устойчивостью субъекта экономики. С изменением уровня риска доходность возрастает или уменьшается в процентном отношении к риску и к производственно-финансовой устойчивости.

3. областью допустимых значений доходности и производственно-финансовой устойчивости является доверительный интервал риска с определенными граничными значениями. Минимальное его значение – ценные безрисковые государственные бумаги, максимальное – вероятность наступления банкротства субъекта экономики.

4. при бизнес-планировании (технико-экномическом обосновании) проекта ставка дисконтирования и внутренняя норма доходности, кроме составляющих реальной доходности и темпов инфляции, должны учитывать также и уровень риска проекта.

5. обеспечение условий согласованного управления для стимулирования повышения эффективности использования инвестиций. Применяемая технология использует игровой механизм положений теории игр и учитывает выделяемые инвестиции и получаемый в результате эффект.

Главной задачей риск-менеджмента является прогнозирование и выбор оптимального пути решения по преодолению негативных последствий, исходящих от всех групп факторов неопределенности, а также эффективное управление причинами, обусловливающими неопределенность, с необходимой степенью риска.

Для решения задачи управления суммарным риском необходимо рассчитать риски на всех уровнях экономики с использованием адекватной экономико-математической модели в рамках теории управления рисками с последующим нахождением области допустимых решений при оценке рисков. Задача управления суммарным риском, связанным с инновационным (венчурным) проектом или отдельной инновационной фирмой (венчурной компанией), заключается в выборе границ между их риском и доходностью при обеспечении общей финансовой устойчивости.

Каждый случай действия субъекта предпринимательской деятельности имеет цену, которую также необходимо учитывать при определении области допустимых решений.

Риск "цены случая" представляет собой риск (вероятность) получения дохода и прочих выгод от реализации проекта, который будет отличаться от прогнозируемого, вытекающего из условий неопределенности ситуации риска по принятию такого управленческого решения по использованию необходимых ресурсов, при котором планируемые экономические выгоды можно было бы получить, если эти ресурсы применить альтернативно.

Литература:

1. Гончаренко Л. П. и др. Риск – менеджмент: Учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2007. – 216 с.

2. Дубров А. М., Лагоша Г. А. Моделирование рисковых ситуация в экономике и бизнесе: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 428 с.

3. Коротких Н. Предпринимательский риск как объект страхования // Управление риском. 2001. № 3. С. 49 – 52.

4. Ласкина Л. Ю., Джеджелава Е. И. Современные аспекты классификации рисков при оценке деятельности производственного предприятия // Финансы и кредит. 2007. № 4. С. 63-69.

5. Филин С. А. Неопределенность и риск. Место инновационного риска в классификации рисков // Управление риском. 2000. № 4. С. 25 – 30.

6. Фомичев А. Н. Риск – менеджмент: Учебное пособие. – М.: Изд-во "Дашков и К", 2006. – 292 с.

7. Яшина Н. М. Основы страхования предпринимательского риска // Финансы. 2006. № 11. С. 52 – 53.