Финансовый анализ организации

Финансовый анализ организации.

Статьи по теме
Искать по теме

Понятие финансового состояния предприятия

Финансовое состояние – это способность предприятия финансировать свою деятельность. Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с иными юридическими и физическими лицами, платежеспособностью, финансовой устойчивостью.

Управление финансами организации требует глубочайшего анализа, позволяющего оценить неопределённость ситуации с помощью современных количественных и высококачественных методов изучения. В связи с этим значительно растет приоритетность и роль финансового анализа, главным содержанием которого является комплексное системное исследование финансового состояния организации и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым, кризисным. Способность предприятия вовремя производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем (устойчивом) финансовом состоянии.

Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, необходимо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные. Также следует знать понятия рыночной экономики, как финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность и др.

На основании вышесказанного финансовый анализ следует воспринимать как анализ эффективности операционной деятельности, способов привлечения капитала, инвестирования капитала в целях поддержания постоянной платежеспособности, получения прибыли и роста стоимости организации. Это определение позволяет согласовать причины роста стоимости компании с финансовыми показателями, выделить стратегические и оперативные нюансы финансового анализа, а еще его содержание в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Значение анализа финансового состояния тяжело переоценить, потому что он является базой, на основании которой строится разработка финансовой политики предприятия.

Банкротство – это несостоятельность предприятия, т. е. неспособность отвечать по своим долгам и обязательствам.

"Банкрот (итал. bancorotto) – несостоятельный должник. Физическое или юридическое лицо объявляется банкротом когда сумма задолженности, затребованной к оплате и не погашенной в срок, превысила документированную стоимость движимого либо недвижимого имущества".

Подходы, применяемые к определению несостоятельности корпоративного должника, можно свести к двум вариантам. В основе признания должника банкротом лежит либо принцип неплатежеспособности (на основании анализа денежных потоков), или принцип неоплатности (на основании соотношения активов и пассивов по бухгалтерскому балансу).

В зарубежных странах исключительно неплатежеспособность, т. е. просрочка выплат по кредитам, является признаком потребительского банкротства. Отсутствие баланса как описи имущества и обязательств у физических лиц не позволяет найти степень достаточности имущества для погашения задолженностей. Законодательства некоторых стран позволяют физическим лицам определять источник средств для уплаты долгов в случае неплатежеспособности: к которым относятся будущие доходы или продажа имущества. Но стоимость имущества не имеет значения при установлении факта банкротства. Параметры несостоятельности, принятые в международной практике, представлены в таблице 1 Приложения.

Несостоятельность означает невозможность платить по долгам при наступления сроков платежа, в результате чего возникает основание для начала процедур банкротства.

Цели, задачи предприятия и информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятия

Целями деятельности учреждения являются: сохранение и восстановление здоровья населения путем проведения лечебно-профилактических и оздоровительных мероприятий, охрана здоровья граждан и оказание своевременной, доступной, квалифицированной доврачебной, амбулаторно-поликлинической (в том числе первичной медико-санитарной помощи, медицинской помощи женщинам в период беременности, во время и после родов, специализированной медицинской помощи), стационарной (в том числе первичной медико-санитарной помощи, медицинской помощи женщинам в период беременности,- до и после родов, специализированной медицинской помощи), скорой медицинской помощи детскому и взрослому населению.

В случаях, когда предприятие неспособно выполнить финансовое обеспечение своей деятельности и расплатиться по своим обязательствам, состояние его может расцениваться как кризисное, при котором наступление банкротства представляется весьма вероятным. Выход из такого положения требует разработки и воплощения системы антикризисных мер управления. Разработка мер антикризисного управления состоит из:

– анализа внешней среды и внутреннего потенциала, конкурентных преимуществ предприятия для выбора стратегии его развития на базе прогнозирования своего финансового состояния;

– предварительной диагностики причин возникновения кризисных ситуаций в экономике и финансах предприятия;

– анализа финансового состояния предприятия для установления методов его финансового оздоровления, в ходе которого определяются масштабы кризисного состояния предприятия, исследуются причины, которые привели к кризисному развитию предприятия, определяются цели вывода предприятия из этого состояния. При этом цели обязаны быть соизмеримы с масштабам организации. Результатом данных мер является разработка бизнес-плана оздоровления организации, в котором определяют действующие внутренние механизмы финансовой стабилизации и действенные формы санации предприятия. Мероприятия по санации могут проводиться самим предприятием, как до наступления процедуры банкротства, так и во время таковой процедуры.

Рассмотрим наиболее важные процедуры финансового анализа для определения уровня финансового состояния предприятия.

Анализ финансово-экономического состояния организации всегда начинается с изучения бухгалтерского баланса, его структуры, состава и динамики.

Бухгалтерский баланс – основной источник информации, с помощью которого много пользователей могут:

– познакомиться с имущественным состоянием хозяйствующего субъекта;

– определить состоятельность предприятия: сможет ли организация исполнить свои обязательства перед другими лицами – акционерами, кредиторами, инвесторами, клиентами и др.;

– найти конечный финансовый результат работы предприятия и др.

Структура бухгалтерского баланса такова, что основные части баланса (актив и пассив), их статьи сгруппированы в определенном порядке. Это нужно для выполнения аналитических исследований, оценки структуры актива и пассива.

Для аналитических исследований и качественной оценки динамики финансово–экономического состояния организации лучше соединить статьи баланса в отдельные специальные группы. Главная цель – создание агрегированного баланса, который используется для определения принципиально важных характеристик финансового состояния предприятия и расчета ряда основных финансовых коэффициентов.

В итоге горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа можно получить наиболее общее понятие об качественных изменениях в структуре активов и пассивов, а еще динамике этих изменений.

Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния является изучение показателей, описывающих финансовую устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость организации – это степень обеспечения запасов и затрат, собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств, характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

В результате производственной деятельности в организации идет постоянное создание (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются собственные оборотные средства, и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Разбирая соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Для отображения различных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат употребляются ниже приведенные показатели:

– наличие собственных оборотных средств – это разница величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений (внеоборотных активов).

– наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат – это сумма собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов.

– общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат – это сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

На основе этих трех показателей, определяющих наличие источников, создающих запасы и затраты для производственной деятельности, делается расчет величин, дающих оценку размера (достаточности) источников для покрытия запасов и затрат:

– излишек или недостаток собственных оборотных средств ( ±Ес);

– излишек или недостаток собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (±Ет);

– излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (±E∑).

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования являются основой для определения финансового положения организации по степени устойчивости.

Выделяются четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия.

Абсолютная устойчивость финансового состояния определяется

Трехмерный показатель S= (l; 1; l.).

Абсолютная устойчивость финансового состояния определяет, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Таковая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако эта ситуация не относится к идеальным, так как организация не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

Нормальная устойчивость финансового состояния определяется условиями, когда по организации оптимально использует собственные и кредитные ресурсы

Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

Трехмерный показатель S = (0; 1; 1).

Неустойчивое финансовое состояние определяется условиями

Трехмерный показатель S = (0; 0; 1).

Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности: организация вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Но у организации ещё имеются возможности для улучшения ситуации.

Кризисное (критическое) финансовое состояние определяется условиями

Трехмерный показатель S =(0; 0; 0).

Кризисное финансовое положение – это грань банкротства: когда имеются просроченные кредиторские и дебиторские задолженности и неспособность погасить их в срок. В экономике при неоднократном повторении такого положения организации грозит объявление банкротства.

Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей) дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости организации. Коэффициенты, предназначенные для оценки финансовой устойчивости, представлены в таблице 2 Приложения.

Рассчитанные коэффициенты сравниваются с нормативными (рекомендованными) значениями, оцениваются в динамике. На основании этого делается вывод о финансовой устойчивости организации.

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим организациям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и четкая оценка финансово-экономического состояния приобретает основной смысл. Одними из основных критериев таковой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности организации.

Платежеспособность организации – это возможность и способность своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность воздействует на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на вероятность получения кредита.

Ликвидность – это наличие у организации ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность показывает способность организации в любой момент совершать необходимые расходы.

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не неодинаковы, однако в жизни они тесно взаимосвязаны между собой.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

Основное в оценке ликвидности баланса – найти величину покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по признакам:

– по степени убывания ликвидности (актив);

– по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

–Al наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения.

–А2 быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы.

–A3 медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из раздела II баланса "Оборотные активы" и статья "Долгосрочные финансовые вложения" из раздела I баланса "Внеоборотные активы".

–А4труднореализуемые активы. Это статьи раздела I баланса "Внеоборотные активы".

Группирование пассивов происходит по степени срочности их возврата:

–П1 наиболее краткосрочные обязательства. Это статьи "Кредиторская задолженность" и "Прочие краткосрочные пассивы".

–П2 краткосрочные пассивы. Статьи "Заемные средства" и другие статьи раздела V баланса "Краткосрочные пассивы".

–П3 долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства.

– П4 постоянные пассивы. Статьи раздела баланса "Капитал и резервы".

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сравниваются между собой.

Условия абсолютной ликвидности баланса

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у организации собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

В теории недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, однако на практике наименее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности организации считая анализа ликвидности баланса нужно производить расчет коэффициентов ликвидности. Характеристика относительных показателей ликвидности представлена в таблице 3 Приложения.

Вышеуказанные коэффициенты используют в конкретном случае оценки финансового положения, интересующем определенного потребителя информации. К примеру, для поставщика сырья, материалов и услуг большой интерес представляет коэффициент абсолютной ликвидности, для банка, кредитующего данное предприятие – коэффициент критической ликвидности, а для держателя акций и облигаций – коэффициент текущей ликвидности. Последний коэффициент показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации. Кроме этого показатель характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе "невозвратной") и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Понижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о понижении уровня ликвидности активов, либо о росте убытков организации.

Для оценки платежеспособности применяются также следующие относительные показатели коэффициенты

где ЗК – заемный капитал;

Вср месс – среднемесячная выручка.

Этот показатель показывает общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя "степень платежеспособности общая" на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим предприятиям, фискальной системе, внутреннему долгу.

Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системы государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

где БК – банковские кредиты.

где КЗпост.– задолженность поставщикам.

где КЗфиск.– задолженность фискальной системе.

где КЗвнутр – внутренняя кредиторская задолженность.

Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности представляют собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке организации, и являются показателями оборачиваемости по соответствующей группе обязательств организации.

Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами

где КЗК – краткосрочные банковские кредиты.

Этот показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками вероятного погашения текущей задолженности организации перед её кредиторами.

В процессе анализа платежеспособности еще проводится оценка исполнения текущих обязательств перед бюджетом и внебюджетными фондами, как соотношение уплаченных и начисленных налогов.

Главным из показателей эффективности деятельности предприятия и характеристикой его финансово-экономического состояния являются показатели деловой активности и рентабельности.

Все показатели оборачиваемости следует рассматривать, принимая во внимание качественные характеристики предприятия, такие, как:

– сфера деятельности предприятия;

– отраслевая принадлежность;

– масштабы деятельности предприятия;

– качество активов, а именно: качество и стоимость реализуемых товаров;

– общеэкономическая ситуация в стране;

– качество управления активами предприятия.

Коэффициенты деловой активности и алгоритм их расчета представлены в таблице 4 Приложения.

Основной подход к оценке оборачиваемости – чем выше коэффициенты оборачиваемости (т. е. меньше период оборота), тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность разных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т. д. Главные показатели рентабельности представлены в таблице 5 Приложения.

Показатели рентабельности наиболее полно, чем прибыль, отображают конечные итоги хозяйствования, потому что их размер показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Многие отечественные и зарубежные аналитики (Л.В. Донцова, В.В. Ковалев, Б.А Коласс, Н.А. Никифорова, Г.В. Савицкая, Р.С. Сайфуллин, А.Д. Шеремет и др.) советуют применять интегральную балльную оценку финансово-экономического состояния предприятия.

Довольно конструктивной является система оценки, предложенная Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой и представленная в таблице 6 Приложения.

На базе рассчитанных финансовых коэффициентов проводится интегральная балльная оценка финансовой устойчивости.

В зависимости от количества баллов предприятия распределяются по классам:

1-й класс – это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств;

2-й класс – это организации с нормальным финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание;

3-й класс – это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается "слабость" отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность располагается на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, или наоборот – неустойчивое финансовое состояние в следствии преобладания заемных источников финансирования, однако имеется некоторая текущая платежеспособность;

4-й класс – это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность располагается на нижней границе допустимых значений;

5-й класс – это организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения. Эти предприятия убыточные.

Обобщение результатов отдельных блоков анализа является предпосылкой для выявления внутрихозяйственных резервов укрепления финансового состояния предприятия и подготовки аналитических материалов для выбора оптимальных аналитических решений, связанных с корректировкой текущей деятельности и разработкой стратегических планов.

Информационным основанием для проведения анализа финансового состояния предприятия традиционно служит бухгалтерская отчетность.

Бухгалтерская отчетность – это единая система данных об имущественном и финансовом состоянии организации и о итогах ее хозяйственной деятельности, составляемая на базе бухгалтерского учета по установленным формам. Показатели бухгалтерской отчетности позволяют оценить хозяйственный и финансовый потенциал, результативность и эффективность компании в целом и по каждому виду ее деятельности, а также проводить различные аналитические исследования. Данные отчетности нужны как внешним пользователям, так и сотрудникам организации, ее руководству для осуществления оперативного управления, а еще для принятия решений стратегического характера.

В балансе приводятся доскональные сведения о стоимости активов организации и о величине её долгов. По нему можно судить о соотношении внеоборотных (раздел I) и оборотных (раздел II) активов, а следовательно, и о маневренности капитала, о том, за счет каких источников были сформированы внеоборотные активы, а за счет каких – оборотные, и как это воздействует на финансовую устойчивость. Источники формирования активов представлены в пассиве баланса, они разделяются на собственные (раздел III) и заемные (разделы IV и V). По соотношению собственных и заемных источников средств судят о степени финансовой независимости и уровне финансовых рисков в осуществлении политики финансирования деятельности.

Вместе с тем баланс отображает имущественное состояние организации и состояние ее пассивов, однако не дает ответа на вопрос о том, в итоге чего оно сформировалось. Для того чтобы это узнать, нужно применять сведения о производстве и сбыте продукции, инвестиционной деятельности, организационных изменениях внутри организации. Такая информация при проведении финансового (внешнего) анализа бывает не всегда доступна, так как относится к внутренней информации, являющейся коммерческой тайной.

Важной формой выражения деловой активности организации является финансовый итог ее деятельности. Сведения о формировании и использовании прибыли рассматриваются наравне со сведениями об имущественном положении в качестве более значимой части бухгалтерского отчета организации. Отчет о финансовых результатах деятельности учреждения (форма № 0503721) построен таким образом, что в нем раздельно отражаются доходы и расходы по различным направлениям деятельности организации.

Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг, являясь главным видом доходов организации, используется с целью формирования информационной базы для анализа и оценки таких важнейших показателей результативности работы, как оборачиваемость активов, средняя продолжительность сроков погашения дебиторской и кредиторской задолженности.

Наличие в отчете показателя валовой прибыли, рассчитываемого в виде разницы между выручкой от продаж и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг позволяет найти, покрывает ли выручка производственную себестоимость или же основная деятельность изначально приносит убытки.

Вычитая из полученной валовой прибыли коммерческие и управленческие расходы, можно понять, как воздействуют на финансовый результат расходы по сбыту продукции и на содержание управленческого аппарата. Сопоставляя эти показатели с прошедшим годом, данные за который ещё отражаются в отчете, можно определить наличие резервов для наиболее экономного расходования средств по данным статьям.

Итоговым показателем первого раздела формы № 0503721 является прибыль от продаж, размер которой характеризует финансовый результат от основных видов деятельности организации. Соотношения прибыли от продаж с иными показателями отчетности предоставляют найти оценить такие важные показатели, как рентабельность продаж, рентабельность затрат, рентабельность вложений в основные производственные активы, в материальные производственные запасы

Сумма прибыли до налогообложения отображает результат всей предпринимательской деятельности организации за отчетный период. Этот показатель является очень принципиальным для оценки эффективности капитала, вложенного в активы.

Завершающим показателем деятельности является чистая (нераспределенная) прибыль отчетного периода. По решению собственников чистая прибыль может быть использована на выплату дивидендов, на создание резервных и других фондов, направлена на материальное стимулирование работников. Оставшаяся нераспределенная часть чистой прибыли реинвестируется в последующую деятельность и содействует росту капитала организации.

Дополнительную информацию для выполнения анализа финансового состояния получают из Отчета об изменениях капитала. Структура первых трех разделов отображает динамику показателей капитала организации за отчетный год: остатки на начало года, поступление, расходование и остатки на конец года. В этих разделах показывается общее изменение размера капитала и его элементов (уставного, добавочного, резервного, нераспределенной прибыли прошлых лет, целевого финансирования и поступлений); резервов предстоящих расходов; оценочных резервов в отчетном году.

По четвертому разделу анализируют причины, которые повлекли изменение капитала: за счет дополнительного выпуска акций либо уменьшения их количества, уменьшения номинала акций; за счет переоценки активов; прироста имущества; реорганизации; других доходов и расходов. В разделе "Справки" показывается размер чистых активов организации на начало и конец отчетного года. Этот показатель является одним из важных критериев для оценки устойчивости финансового состояния акционерных обществ.

Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, то оно должно объявить об уменьшении уставного капитала до уровня чистых активов (ст.35 Закона "Об акционерных обществах"). Если размер чистых активов общества меньше установленного Законом минимального размера уставного капитала, оно обязано принять решение о своей ликвидации. Поэтому, оценивая показатель чистых активов, партнеры организации имеют возможность установить степень ее финансовой надежности.

Отчет о движении денежных средств охватывает сведения о денежных потоках (поступление, выбытие) в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации и остатки денежных средств на начало и конец отчетного периода. Показатели, содержащиеся в форме № 4, позволяют провести детальный анализ денежных потоков организации за отчетный период, а на основе данных за ряд отчетных периодов можно изучить положительные или отрицательные тенденции их поступления.

Из приложения к бухгалтерскому балансу можно получить дополнительную информацию для проведения аналитических исследований. Приложение состоит из семи разделов, которые отражают данные о движении заемных средств, кредиторской и дебиторской задолженности, амортизации имущества, источники средств для финансирования инвестиций, финансовых вложениях, расходы по обычным видам деятельности, социальные показатели. Данная информация может быть полезна для корректировки показателей при проведении анализа. Информация о сумме начисленной амортизации позволяет найти, в какой степени амортизационные отчисления используются на восстановление основных средств и нематериальных активов.

На основании результатов финансового анализа проводится оценка деятельности организации в целом, устанавливаются конкретные причины, оказавшие позитивное и негативное воздействие на ее итоги, а ещё разрабатываются варианты для принятия оптимальных управленческих решений, как для руководства компании, так и для её партнеров по бизнесу.

Методика анализа финансового состояния предприятия

На современном этапе развития нашей экономики вопрос денежного анализа компании является чрезвычайно актуальным. От денежного состояния компании зависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу денежного состояния компании уделяется немало интересов.

Актуальность представленного вопроса обусловила развитие методик анализа финансового состояния компании. Эти методики направлены на экспресс оценку денежного состояния предприятия, подготовку информации для принятия управленческих решений, разработку стратегии управления денежным состоянием.

Существующие методы и модели оценки денежного состояния предприятия являются базовыми и на практике в чистом виде используются чрезвычайно редко, то для получения наиболее четких итогов предлагается использовать некую комбинированную модель оценки. Это обусловлено наличием у каждого отдельного базового метода недостатков и ограничений, которые нейтрализуются при их комплексном использовании. Базовые способы в составе комбинированных взаимно дополняют друг друга.

Почти все источники определяют денежный анализ как метод оценки и прогнозирования денежного состояния компании на основе его бухгалтерской отчетности. В учебнике В. Ковалёва "Финансовый анализ: методы и процедуры" финансовый анализ определяется как "аналитические процедуры, позволяющие принимать решения финансового характера". Наиболее совершенное определение этого термина приведено в статье М. Д. Гайденко "Методы финансового анализа предприятия": "Финансовый анализ – совокупность методов определения имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта в истекшем периоде, а также его возможностей на ближайшую и долгосрочную перспективу".

Целью денежного анализа является определение наиболее эффективных путей достижения прибыльности организации, главными задачами – анализ доходности и рисков компании.

Главными задачами анализа денежного состояния предприятия являются:

1) Оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения.

2) Оценка динамики состава и структуры источников личного и заемного капитала, их состояния и движения.

3) Анализ абсолютных относительных показателей финансовой устойчивости предприятия оценка изменения ее уровня.

4) Анализ платежеспособности компании и ликвидности активов его баланса.

Анализ финансового состояния предприятия притесняет некоторое количество целей:

– определение финансового положения;

–выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

–прогноз главных тенденций финансового состояния.

Оценка финансового состояния учреждения состоит из нескольких шагов:

–комплексная оценка нескольких направлений деятельности компании;

–использование широкого набора показателей с целью всестороннего исследования финансового состояния предприятия;

–использование экспертных методов для выявления количественных критериев. Алгоритм обычного финансового анализа включает следующие этапы:

1. Сбор нужной информации (объем зависит от задач и вида финансового анализа).

2. Обработку информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности).

3. Расчет показателей изменения статей финансовых отчетов.

4. Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым агрегатам (финансовая устойчивость, платежеспособность, рентабельность).

5. Относительный анализ значений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными и среднеотраслевыми).

6. Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения либо улучшения).

7. Подготовку заключения о финансовом состоянии организации на основе интерпретации обработанных данных.

Финансовое положение компании – это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества компании, контроля за его использованием.

Финансовое положение является результатом взаимодействия всех частей системы финансовых отношений предприятия, и потому определяется совокупностью производственно-хозяйственных причин.

Оглавление и основная целевая установка финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта – это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т. е. платежеспособности, кредитоспособности), внедрение финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и иными хозяйствующими субъектами.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой способ оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на базе его бухгалтерской отчетности.

Финансовый анализ основывается на данных обычной бухгалтерской отчетности предприятий, и, несомненно, все перечисленные программы позволяют вводить ее вручную. Но для почти всех пользователей (особенно тех, у кого финансовый анализ поставлен "на поток") черезвучайно важной характеристикой является возможность импорта данных из бухгалтерских программ.

Наиболее типичные показатели, применяемые практически во всех отраслях настоящего сектора экономики, используемые при проведении внешнего финансового анализа, приведены в таблице 7 Приложения.

Внутренний финансовый анализ различается большей требовательностью к исходной информации. В большинстве случаев для него не довольно информации, содержащейся в стандартных бухгалтерских отчетах, и появляется необходимость применять данные внутреннего управленческого учета.

В процессе анализа наибольший упор делается на понимание причин происходящих изменений финансового состояния организации и поиск решений, направленных на усовершенствование этого состояния. При этом совсем не принципиально, достигается ли поставленная цель методом использования стандартных или же уникальных способов.

В отличие от внешнего, внутренний анализ не ограничивается рассмотрением предприятия в целом, а практически всегда спускается до анализа отдельных подразделений и направлений деятельности предприятия, а еще видов продукции.

В таблице 8 Приложения представлено сопоставление двух подходов к финансовому анализу.

В оперативной внутренней деятельности предприятия финансовый анализ употребляется. Для оценки финансового состояния организации и для установления ограничений при формировании планов и бюджетов.

Во всех почти организациях есть практика установления лимитов для филиалов и дочерних предприятий на базе таких показателей, как рентабельность, первоначальная стоимость, и т. д. Оценки прогнозируемых и достигнутых результатов деятельности.

Финансовый анализ используется при построении бюджетов, для выявления причин отклонений фактических показателей от плановых и коррекции планов, а также при расчете отдельных проектов. В качестве основных инструментов применяются горизонтальный (динамика показателей) и вертикальный (структурный анализ статей) анализ отчетных документов управленческого учета, а также расчет коэффициентов. Такой анализ проводится по всем основным бюджетам: ДДС, БДР, балансу, бюджетам продаж, закупок, товарных запасов.

Горизонтальный анализ проводится по статьям в разрезах центров ответственности каждый месяц. На первом этапе определяются доля тех или иных статей расходов в общей сумме расходов ЦО и соответствие этой доли установленным нормативам. Потом затраты, которые можно отнести к переменным, сравниваются с объемом продаж. После этого значения обоих показателей сравниваются с их значениями за прошлые периоды. Организация растет приблизительно на 40–50 % в год, и анализировать показатели двух – и трехгодичной давности бессмысленно, потому традиционно оценивается информация максимум годовой давности с учетом роста бизнеса. Синхронно проверяется с фактических показателей помесячного бюджета плановым показателям годового. Финансовый анализ употребляется и для определения ориентиров развития организации.

На пример, рентабельность и ликвидность бизнеса при составлении оперативных бюджетов доходов и расходов являются заданными величинами. При утверждении годового бюджета за основной показатель принимается эффективность применения оборотного капитала.

Ступень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств является ликвидностью баланса компании.

Способность предприятия расплатиться с имеющимися долгами представляет собой платежеспособность.

Финансовая устойчивость отображает стабильность превышения доходов над расходами, гарантирует свободное маневрирование денежными средствами компании и способом эффективного их использования обеспечивает бесперебойный процесс производства и реализации продукции.

Иначе финансовая устойчивость организации – это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие организации на базе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в рамках допустимого уровня риска.

Отсюда следует, что финансовая устойчивость создается в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является основным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту либо другую дату позволяет ответить на вопрос: как верно предприятие осуществляло управление финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.

Принципиально, чтобы состояние финансовых ресурсов подходило к требованиям рынка и отвечало нуждам развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость приведет к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – мешать развитию, обременяя затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Отсюда следует, что, финансовая устойчивость это формирование, распределение и использование финансовых ресурсов, платежеспособность ее внешне проявление.

Оценка финансового состояния предприятия станет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса предприятия, сравнивают положение пассивов с состоянием активов; это дает способность оценить, в какой степени предприятие готово к погашению собственных долгов.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Оно нужно, чтобы ответить на вопросы: как организация самостоятельна с финансовой точки зрения, увеличивается либо снижается уровень этой независимости и дает ответ о состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности.

Показатели, которые характеризуют самостоятельность по каждому пункту активов и по имуществу в основном, дают способность измерить, устойчивость предприятия в финансовом отношении.

Финансовая устойчивость предприятия связана с общей финансовой структурой предприятия и степенью его зависимости от кредиторов и дебиторов. К примеру, предприятие, финансируемое главным образом за счет денежных средств, взятых в долг, в ситуации, когда некоторое количество кредиторов сразу потребуют свои кредиты назад, может обанкротиться. В предоставленном случае структура предприятия "собственный капитал – заемный капитал" имеет значительный перевес в сторону крайнего.

Отсюда следует, что финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном периоде характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости.

Анализ финансовой устойчивости исходит из основной формулы баланса, устанавливающей сбалансированность показателей актива и пассива баланса, которая имеет следующий вид и рассчитывается

где АВ – внеоборотные активы (итог раздела I актива баланса),

АО – оборотные активы (итог раздела II актива баланса), в состав которых входят производственные запасы (ПЗ) и денежные средства в наличной, безналичной формах и расчетах в форме дебиторской задолженности (ДЗ),

КС – капитал и резервы предприятия, т. е. собственный капитал предприятия (итог раздела III пассива баланса предприятия),

ЗД – долгосрочные кредиты и займы, взятые предприятием (итог раздела IV пассива баланса предприятия),

ЗК – краткосрочные кредиты и займы, взятые предприятием, которые, как правило, используются на покрытие недостатка оборотных средств предприятия (ЗС), кредиторская задолженность предприятия, по которой оно должно расплатиться практически немедленно (КЗ) и прочие средства в расчетах (ПС) (итог раздела V пассива баланса предприятия).

С учетом всех подразделов баланса данную формулу можно представить в следующем виде и рассчитать

Далее можно объединить активы предприятия которые участвуют в процессе изготовления. А пассивы можно объединить по участию в формировании оборотного капитала предприятия, получив, таким образом, формулу можно рассчитать

АВ + ПЗ – внеоборотные и оборотные производственные фонды; ДЗ – оборотные средства в обращении; КС + ПС – собственный и приравненный к нему капитал предприятия, как правило, используемый на покрытие недостатка оборотных средств предприятия.

Если оборотные, внеоборотные производственные средства предприятия. Они погашаются за счет личного и приравненного к нему капитала с возможным привлечением долгосрочных и краткосрочных кредитов. А денежных средств предприятия, находящихся в расчетах, достаточно для погашения срочных обязательств, то можно говорить о той или иной степени финансовой устойчивости предприятия, которая характеризуется системой неравенств и рассчитывается

При этом выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение и другое неравенства. Поэтому при определении финансовой устойчивости предприятия обычно исходят из первого неравенства, преобразовав его исходя из того, что в первую очередь предприятие должно обеспечить капиталом имеющиеся у него внеоборотные активы. Другими словами можно сказать что, размер запасов предприятия не должен превышать суммы собственных и привлеченных средства и заемных средств предприятия после обеспечения этими средствами внеоборотных активов, т. е

Исполнение этого неравенства является главным основным условием платежеспособности предприятия. В этом случае денежные средства, краткосрочных финансовых вложений и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия.

Соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин личных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия.

Более обобщающим показателем финансовой устойчивости является избыток или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей "Запасы" раздела II актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов определяют тремя главными показателя.

1. Присутствие собственных оборотных средств как разница между капиталом и резервами это можно увидеть в разделе III пассива бухгалтерского баланса. Внеоборотные активы тоже можно увидеть в разделе I актива бухгалтерского баланса. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его повышение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о предстоящим развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств разрешено сделать следующим образом

где СОС – собственные оборотные средства.

2. Присутствие личных и долговременных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое методом роста предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования

1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (∆СОС)

где З – запасы (стр. 210 + стр. 220 раздела II актива баланса).

2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (∆СД)

3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов ( ∆ОИ)

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих условиях развития экономики РФ чрезвычайно изредка, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и задается условием

Данное соответствие указывает, что все запасы вполне, покрываются собственными оборотными средствами. Так как предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов. Но такую ситуацию невозможно рассматривать как безупречную, поскольку она означает, что руководство предприятия не умеет, не хочет или не желает либо не владеет возможностью использовать внешние источники финансирования основной деятельности.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию

Приведенное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные.

3. Неустойчивое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС

где ИО – источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы), привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

Финансовая неустойчивость считается обычной, если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предпринимательская фирма находится на грани банкротства. Так как все денежные средства организации краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не может покрыть даже кредиторской задолженности и просроченные ссуды

В двух последних вариантах неустойчивого и кризисного финансового положения устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, еще методом обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов.

Уровни деловой активности организации отражают этапы ее жизнедеятельности и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления.

Деловую активность можно охарактеризовать как мотивированный макро – и микро уровнем управления процесс устойчивой хозяйственной деятельности организаций, направленный на обеспечение ее положительной динамики, увеличение трудовой занятости, эффективное использование ресурсов в целях достижения рыночной конкурентоспособности. Деловая активность выражает эффективность применения материальных, трудовых, финансовых, а также всех остальных ресурсов по всем бизнес – линиям деятельности и характеризует качество управления, возможности экономического роста и достаточность капитала организации.

Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих субъектов оказывают макроэкономические факторы, под воздействием которых может формироваться либо благоприятный "предпринимательский климат", стимулирующий условия для активного поведения хозяйствующего субъекта, либо наоборот – предпосылки к свертыванию и затуханию деловой активности.

Довольно высокую значимость имеют еще и факторы внутреннего характера, в принципе подконтрольные руководству организаций: совершенствование договорной работы, улучшения образования в области менеджмента, бизнеса и планирования, расширение возможностей получения информации в области маркетинга и др.

Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности применения ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения.

В ходе анализа решаются следующие задачи:

1) изучение и оценка тенденции изменения показателей деловой активности;

2) исследование влияния основных факторов, обусловивших изменение показателей деловой активности и расчет величины их конкретного влияния;

3) обобщение результатов анализа, разработка конкретных мероприятий по вовлечению в оборот выявленных резервов.

Деловая активность характеризуется двумя способами качественными и количественными показателями.

Качественными критериями являются: широта рынков сбыта как внутренних, так и внешних), деловая репутация предприятия и ее клиентов, конкурентоспособность продукта.

Количественная оценка даётся по двум направлениям:

1) изучение динамики и соотношения темпов роста абсолютных показателей, основных оценочных показателей деятельности организации, средняя величина активов;

2) исследование значений и динамики относительных показателей, характеризующих уровень эффективности использования авансированных, потребленных ресурсов организации.

При исследования сравнительной динамики абсолютных показателей деловой активности оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению и получившему название "золотого правила экономики организации"

где Трчп – темп роста чистой прибыли;

ТрВ – темп роста выручки от продаж;

ТрА – темп роста средней величины активов.

Выполнение первого соотношения (чистая прибыль растет опережающим темпом по сравнению с выручкой) означает повышение рентабельности деятельности (Рд)

Выполнение второго соотношения (выручка растет опережающим темпом по сравнению с активами) означает ускорение оборачиваемости активов (Оа)

Опережающие темпы увеличения чистой прибыли по сравнению с увеличением активов (ТРЧП > ТРА) означают повышение чистой рентабельности активов

Исполнение последнего неравенства значит расширение имущественного потенциала. Но его исполнение необходимо обеспечить лишь в долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе допустимо отклонение от этого соотношения. Например, оно вызвано уменьшением дебиторской задолженности.

Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов организации. Эти показатель оценивается с помощью оборачиваемости отдельных видов имущества, а еще общими величинами и рентабельностью средств организации и их источников.

Таковым образом, финансовый анализ является основой финансового управления современным предприятием. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает окончательные итоги его деятельности. Окончательные итоги деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности. Все это предопределяет значимость проведения анализа финансового состояния предприятия и повышает роль, анализа в экономическом процессе. Финансовый анализ является переменным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой. В финансовом анализе нуждаются все участники экономического процесса.

Выводы по разделу 1