Анализ финансового состояния организации и пути повышения ее платежеспособности

Анализ финансового состояния организации и пути повышения ее платежеспособности.

Статьи по теме
Искать по теме

Задачи анализа финансового состояния организации

Содержание и основная целевая установка финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта – это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. В традиционном понимании финансовый анализ – это метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Об устойчивом финансовом состоянии предприятия свидетельствует его способность полностью и в срок производить платежи, финансировать свою деятельность, без серьёзных последствий переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность, а отсутствие перечисленных качеств с большой вероятностью говорит о неустойчивости финансового состояния предприятия. [27, с. 81-83]. Для обеспечения финансовой стабильности, предприятие должно не только обладать гибкой структурой капитала, но обязательно уметь организовать движение финансовых ресурсов таким образом, чтобы достичь постоянного превышения доходов над расходами с целью создания условий для сохранения платежеспособности. В связи с этим, финансовая устойчивость предприятия представляет собой, прежде всего способность хозяйствующего субъекта функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, которая гарантирует его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность.

Финансовое состояние предприятия, его стабильность непосредственно зависят от результатов его коммерческой и финансовой деятельности. Если финансовый план успешно выполняется, то это благоприятно влияет на финансовое положение предприятия. Устойчивое финансовое состояние предприятия – это итог грамотного и искусного управления всем комплексом факторов, непосредственно определяющим результаты хозяйственной деятельности предприятия. [19, с. 55-56]

Главная цель финансовой деятельности – решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития компании и получения максимума прибыли. Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные. Следует знать и такие понятие рыночной экономики как, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности.

Главная цель финансового анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. [21, с. 110]

При этом необходимо решить следующие основные задачи:

1) На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.

2) Прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя из реально сложившихся условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов.

3) Разработать план мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия анализирует не только руководство предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки – для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики – для своевременного получения платежей, налоговые органы – для выполнения плана поступления средств в бюджет и так далее. [28, с. 93]. Согласно этому выделяют внутренний и внешний анализ.

Внутренний анализ осуществляется на предприятии, то есть его службами, и результаты такого анализа используются для прогнозирования, планирования финансового состояния предприятия и контроля над ним. Целью данного анализа является обеспечение планомерного поступления денежных средств и размещение собственных и заемных средств наиболее оптимальным способом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия и максимизации прибыли.

Инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, органами контроля на основе публикуемой годовой (квартальной) отчетности предприятия осуществляется внешний анализ. Цель этого анализа – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить или минимизировать риск потери.

Первоосновой, информационным источником для анализа финансового состояния предприятия является бухгалтерский баланс, отчеты о финансовых результатах, отчет об изменениях капитала, отчет о движении денежных средств.

Составление бухгалтерской отчетности является завершающей стадией и в то же время представляет собой итоговый этап бухгалтерского учета хозяйственных процессов в организации за некоторый период времени. Показатели бухгалтерской отчетности дают возможность оценить текущее положение дел данной организации, а также позволяют выяснить тенденции (насколько оно улучшилось или, наоборот, ухудшилось по сравнению с прошлым отчетным периодом). [18, с. 15-17]

Заинтересованный пользователь сможет найти в бухгалтерской отчетности те необходимые данные, которые будут полезны именно для него, но для получения наиболее полной картины хозяйственной деятельности организации, которая будет развернуто отображать действительность, необходимо знать и уметь пользоваться инструментами экономического анализа. Одна из важнейших целей деятельности организации, как мы знаем, является получение прибыли, но бухгалтерский баланс не отображает абсолютную величину накопленной прибыли в зависимости от затрат и объемов реализации, а те факторы, которые создают прибыль, например, труд, оплата рабочей силы, в балансе и вовсе не упоминаются. Это связано с тем, что используемый капитал в балансе принято отражать так, как предлагали родоначальники классической школы, то есть делить на основной и оборотный, в то время как для более правильного учета его следовало бы делить на постоянный и переменный. В данном случае возможно было бы учесть как затраты основного и оборотного капитала, составляющие в сумме постоянный капитал, так и затраты на наем рабочей силы (переменный капитал).

Успех оценки результатов деятельности предприятия в наше время во многом зависит, с одной стороны, от квалификации персонала: экономиста-аналитика, внутреннего аудитора, финансового менеджера, а с другой стороны, успеху способствует само состояние отчетности, наличие грамотно составленной пояснительной записки, алгоритмов расчета и т.д. [34, с. 20]. Однако, несмотря на существующие минусы, исходя из данных, получаемых в результате составления бухгалтерского баланса, можно с достаточной точностью определить качество финансово-хозяйственной деятельности предприятия, выяснить его финансовое состояние по одному из главных показателей, которым является платежеспособность предприятия, а также определить способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства. Для решения этих вопросов, необходимо помимо бухгалтерского баланса к анализу привлечь еще и другие финансовые отчеты (отчет о движении денежных средств и др.).

Перед тем как принять какое-либо решение, необходимо выявить существенные связи и получить как можно более точные характеристики предприятия. Для этого требуется проводить анализ финансовой отчетности, применяя при этом аналитические инструменты и различные методы к показателям бухгалтерских документов. Главным остается то, что анализ бухгалтерской отчетности позволяет нам в меньшей степени рассчитывать на некие предположения, интуицию и догадки и помогает во много раз снизить неизбежную вероятность неопределенности, которая сопутствует любому процессу принятия решения. Анализ бухгалтерской отчетности не исключает потребности в деловом чутье, но становится прочной и систематической основой для его рационального использования. [20, с. 138]. Процесс осуществления анализа бухгалтерской отчетности может быть описан по-разному, это зависит во многом от поставленной задачи. Анализ используется как в качестве инструмента начальной проверки при осуществлении выбора направления вложения денежных средств или всевозможных вариантов слияния организаций, так и в качестве инструмента прогнозирования предполагаемых финансовых результатов и условий их достижения. Анализ бухгалтерской отчетности применим также и для обнаружения проблем управления организационной деятельностью, а также может быть полезен для оценки деятельности членов компании, имеющих непосредственное отношение к ее управлению. [22, с. 115-116]

В зависимости от того какие цели преследуются руководством организации в процессе проводимого анализа, обращают внимание на тот или иной соответствующий метод финансового анализа. Так например, для тех, кто собирается выдать кредит данной организации, наиболее важными являются показатели ликвидности компании, для акционеров такими служат показатели рентабельности, для профсоюзных аналитиков – расходы на оплату труда, объем и эффективность капитальных затрат, для государственных служащих – правильность начисления и выплаты налогов, страховых отчислений и т.д.

Выбор нормативных (целевых, оптимальных) для предприятия коэффициентов очень непростая и ответственная задача, так как не существует универсального списка показателей, которые удовлетворяли бы целям и потребностям любой компании. [25, с. 49]

Сущность анализа финансового состояния организации

В условиях рынка каждый хозяйствующий субъект выступает как обособленный производитель товаров и услуг, который экономически и юридически самостоятелен: самостоятелен в выборе сферы бизнеса, формировании ассортимента услуг, определяет затраты, формирует цену, учитывает выручку от реализации, а следовательно, выявляет прибыль или убыток по результатам деятельности. Получение прибыли является непосредственной целью хозяйствующего субъекта в условиях рынка. Реализация этой цели возможна только в том случае, если субъект хозяйствования производит услуги (работы, продукцию), которые по своим потребительским свойствам соответствуют потребностям общества. Бухгалтерский учет ведется непрерывно со дня государственной регистрации до даты прекращения деятельности в результате реорганизации или ликвидации. Бухгалтерская (финансовая) отчетность должна давать достоверное представление о финансовом положении экономического субъекта на отчетную дату, финансовом результате его деятельности и движении денежных средств за отчетный период, необходимое пользователям этой отчетности для принятия экономических решений. Бухгалтерская (финансовая) отчетность должна составляться на основе данных, содержащихся в регистрах бухгалтерского учета, а также информации, определенной федеральными и отраслевыми стандартами. Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность составляется за отчетный год. Промежуточная бухгалтерская (финансовая) отчетность составляется экономическим субъектом в случаях, когда законодательством Российской Федерации, нормативными правовыми актами органов государственного регулирования бухгалтерского учета, договорами, учредительными документами экономического субъекта, решениями собственника экономического субъекта установлена обязанность ее представления. Промежуточная бухгалтерская (финансовая) отчетность составляется за отчетный период менее отчетного года. Бухгалтерская (финансовая) отчетность должна включать показатели деятельности всех подразделений экономического субъекта, включая его филиалы и представительства, независимо от их места нахождения. [4, с.2]. Для выявления финансового результата необходимо выручку компании, полученную за отчетный период сопоставить с затратами на производство за тот же период. [21, с. 85- 87]. Прибыль отражает положительный финансовый результат. Стремление к получению прибыли ориентирует товаропроизводителей на увеличение объема производства продукции, снижение затрат. Прибыль сигнализирует, где можно добиться наибольшего прироста стоимости, создает стимул для инвестирования в эти сферы деятельности. Прибыль является основной формой чистого дохода (наряду с акцизами и НДС). Она отражает экономический эффект, полученный в результате деятельности субъекта хозяйствования. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального характера трудового коллектива. За счет прибыли выполняются внешние финансовые обязательства перед бюджетом, банками, внебюджетными фондами и другими организациями. Она характеризует степень деловой активности и финансового благополучия. По прибыли определяют уровень отдачи авансированных средств в доходность вложений и активов. В условиях рынка субъект хозяйствования стремится, если не к максимальной прибыли, то к такой величине прибыли, которая обеспечит динамичное развитие производства в условиях конкуренции, позволит ему удержать позиции на рынке данного товара, обеспечит его выживаемость.[27, 313 – 314]. Убытки по результатам деятельности высвечивают ошибки, просчеты в направлениях использования средств, ставит хозяйствующий субъект в критическое финансовое положение, не исключающее банкротства.

Система показателей финансовых результатов организации включает в себя не только абсолютные (прибыль), но и относительные показатели (рентабельность) эффективности хозяйствования. Чем выше уровень рентабельности, тем выше эффективность хозяйствования.

Основными задачами анализа финансового состояния деятельности хозяйствующих субъектов являются:

- оценка динамики абсолютных и относительных показателей финансовых результатов (прибыли и рентабельности);

- анализ и оценка использования чистой прибыли;

- выявление и оценка возможных резервов роста прибыли и рентабельности.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния организации являются данные формы № 1 "Бухгалтерский баланс", формы № 2 "Отчет о прибылях и убытках", формы № 3 "Отчет о движении капитала" и формы № 4 "Отчет о движении денежных средств". Модель формирования финансовых результатов является единой для всех предприятий независимо от организационно-правовой формы хозяйствования и формы собственности.

Конечный финансовый результат деятельности – это балансовая прибыль (или убыток), балансовая прибыль представлена на рисунке 1. Общий финансовый результат отчетного года равен сумме прибыли от реализации продукции (работ, услуг), результата от прочей реализации, сальдо доходов и расходов от внереализационных операций. Результат от прочей реализации включает реализацию основных средств, нематериальных активов, иного имущества.

В состав доходов (расходов) от внереализационных операций включаются:

- доходы, полученные (расходы, понесенные) от долевого участия в совместных предприятиях,

- от сдачи (получения) имущества в аренду,

- доходы (расходы) по акциям, облигациям и другим ценным бумагам,

- суммы, полученные и уплаченные в виде экономических санкций и в возмещение убытков,

- другие доходы и расходы от операций, непосредственно не связанных с производством и реализацией продукции.

При этом платежи, внесенные в бюджет в виде санкций, производятся за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятий, и не включаются в состав расходов от внереализационных операций.

Предприятие, исходя из своей финансовой стратегии, может увеличивать или уменьшать величину балансовой прибыли за счет выбора того или иного способа:

- оценки имущества;

- порядка его списания;

- установления сроков использования.

Все это должно быть отражено в учетной политике. Таким образом, бухгалтер должен уметь выбрать и предложить руководителю тот вариант учетной политики, который обеспечит реализацию финансовой стратегии предприятия.

Основными задачами анализа являются:

- оценка динамики показателей балансовой прибыли;

- выявление и измерение действия различных видов доходов на величину прибыли;

- оценка возможных резервов дальнейшего роста балансовой прибыли.

Анализ балансовой прибыли начинается с общей оценки за анализируемый период. Затем необходимо проанализировать балансовую прибыль в динамике (за ряд лет). После этого проанализировать изменение каждого показателя за текущий анализируемый период. В заключение необходимо проанализировать изменение удельного веса каждого вида дохода в величине балансовой прибыли. Для этого необходимо определить удельный вес (долю) каждого вида дохода в балансовой прибыли на начало и конец периода. Определить изменения. Информация, содержащаяся в финансовом плане и данных формы № 2, позволяет проанализировать финансовые результаты, полученные от всех видов деятельности хозяйствующего субъекта. [31, с. 158 – 159]

Методика анализа и оценки финансовой устойчивости и платежеспособности организации

Качество проводимого финансового анализа зависит от применяемой компанией методики, достоверности данных ее бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лиц, ответственных за принятие управленческих решений в области финансовой политики.

Практикой выработано несколько основных методов, при помощи которых можно проводить анализ бухгалтерской (финансовой отчетности).

Первоначально используют метод чтения отчетности – это изучение абсолютных показателей, представленных в отчетности. Посредством чтения отчетности определяют имущественное положение предприятия, его краткосрочные и долгосрочные инвестиции, вложения в физические и финансовые активы, источники формирования собственного капитала и заемных средств, оценивают связи предприятия с поставщиками и покупателями, финансово-кредитными учреждениями, оценивают выручку от основной деятельности и прибыль текущего года.

Помимо чтения отчетности, проводится горизонтальный и вертикальный анализ. Горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности анализируемого периода с параметрами предыдущих. Вертикальный (структурный) анализ осуществляют в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения полученного результата с данными предыдущего периода. Он позволяет рассмотреть соотношение между оборотными и внеоборотными активами, собственным и заемным капиталом, определить структуру капитала по его элементам. Часто при составлении аналитических таблиц одновременно используют и горизонтальные, и вертикальный анализ, как дополняющие друг друга.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия проводят ее углубленный анализ на базе изучения абсолютных и относительных показателей.

В процессе хозяйственно-производственной деятельности предприятия постоянно происходит изменение объемов запасов товарно-материальных ценностей. В целях пополнения запасов предприятие может использовать как собственные оборотные средства, так и заемные (краткосрочные кредиты и займы). В процессе изучения недостатка или излишка средств для формирования запасов, устанавливают абсолютные показатели финансовой устойчивости (рис. 1.) [18, с. 79]

"Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат". [32, с. 201]

Анализ финансового состояния организации и пути повышения ее платежеспособности

Рис.1. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость

предприятия

Чтобы детально определить состав источников формирования запасов по видам (собственные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы), используют систему показателей [18, с. 112]:

1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливают по формуле:

СОС = СК – ВОА, (1)

где СК – собственный капитал (раздел III баланса "Капитал и резервы");

ВОА – внеоборотные активы (раздел I баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяют по формуле:

СДТ = СОС + ДКЗ, (2)

где СОС – собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода;

ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (раздел IV баланса "Долгосрочные обязательства").

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ):

, (3)

где СДИ – собственные и заемные источники финансирования запасов

ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (раздел V баланса "Краткосрочные обязательства").

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками финансирования:

3.1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

∆СОС = СОС – З, (4)

где ∆СОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств;

СОС – собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода;

З – запасы (раздел II баланса).

3.2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (∆СДИ):

∆СДИ = СДИ – З, (5)

где СДИ – собственные и заемные источники финансирования запасов;

З – запасы (раздел II баланса).

3.3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (∆ОИЗ):

∆ОИЗ = ОИЗ – З, (6)

где ОИЗ – общая величина основных источников формирования запасов;

З – запасы (раздел II баланса).

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования можно трансформировать в трехфакторную модель (М):

М = ∆СОС, ∆СДИ, ∆ОИЗ, (7)

Данная модель характеризует три этапа финансовой устойчивости предприятия. Первый тип финансовой устойчивости ( ) можно представить в виде следующей формулы:

, (8)

Абсолютная финансовая устойчивость – достаточно редкое явление в нашей современности. При абсолютной финансовой устойчивости предприятию достаточно собственных ресурсов для покрытия всех своих запасов и затрат и нет необходимости в привлечении для этих целей внешних кредиторов. Однако такой тип вряд ли можно считать идеальным т.к. предприятие не использует внешние источники средств для основного вида деятельности, развития предприятия.

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой:

, (9)

При нормальной финансовой устойчивости предприятие полностью покрывает свои запасы и затраты, используя все источники финансовых ресурсов и, тем самым, гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливают по формуле:

, (10)

При неустойчивом финансовом состоянии у предприятия появляются нарушения платежеспособности, но, тем не менее, остается возможность улучшения положения при условии выполнения некоторых мероприятий (пополнение источников собственных средств, ускорение оборачиваемости запасов, уменьшение дебиторской задолженности и т.п.).

Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) можно представить в следующем виде:

, (11)

В этой ситуации основной элемент оборотных активов "Запасы" не обеспечен источниками финансирования и, соответственно, предприятие является абсолютно неплатежеспособным, и находится на грани банкротства.

При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

В таблице 1 представлены четыре типа финансовой устойчивости, встречающихся на практике [18, с. 113]:

Таким образом, мы понимаем, что охарактеризовать уровень обеспеченности оборотных активов источниками их формирования можно при помощи абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Таблица 1 – Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости

Трехмерная модель

Источники финансирования запасов

Краткая характеристика финансовой устойчивости

1.Абсолютная финансовая устойчивость

М = (1, 1, 1)

Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал).

Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов.

2.Нормальная финансовая устойчивость

М = (0, 1, 1)

Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы.

Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности.

3.Неустойчивое финансовое состояние

М = (0, 0, 1)

Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы.

Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно приостановление платежеспособности.

4.Кризисное (критическое) финансовое состояния

М = (0, 0, 0)

Финансовое состояние аналогичное пункту 3 (те же источники финансирования).

Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства.

В зависимости от вариантов финансирования обеспеченности запасов можно отнести предприятие к одному из четырех типов финансового состояния, что поможет руководству предпринять при необходимости те или иные шаги для улучшения положения предприятия.

Наряду с абсолютными показателями необходимо использовать и относительные показатели финансовой устойчивости предприятия. Они позволяют оценить степень зависимости от внешних источников финансирования (инвесторов и кредиторов), а также способность предприятия погашать свои долгосрочные обязательства, тем самым обозначив степень защищенности своих партнеров.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия существует достаточное большое количество финансовых коэффициентов. На практике при анализе финансового состояния обычно используют несколько наиболее приоритетных показателей. Приведем примеры некоторых коэффициентов финансовой устойчивости. [18, с. 116]

Коэффициент финансовой независимости (автономии):

, (12)

где СК – собственный капитал;

ВБ – валюта баланса.

Рекомендуемое значение показателя >0,5, при котором все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами без привлечения внешних источников финансирования. В этой ситуации предприятию тем легче справляться с экономическими неурядицами и снижать возможные будущие риски, чем выше рост этого показателя.

Коэффициент финансовой напряженности (зависимости):

, (13)

где ЗК – заемный капитал;

ВБ – валюта баланса.

Рекомендуемое значение показателя ≤0,5 (50%) характеризует долю долга в общей сумме капитала. Чем больше превышение верхней границы, тем о большей зависимости предприятия от внешних источников финансирования можно говорить.

Коэффициент финансовой неустойчивости (зависимости):

, (14)

где ЗК – заемный капитал;

СК – собственный капитал.

Этот коэффициент показывает сколько заемных средств привлечено на 1 рубль собственного капитала. Чем выше коэффициент финансовой неустойчивости, тем, значит, больше у предприятия долговых обязательств и выше риски. Оптимальным считается равное соотношение собственного и заемного капитала, т.е. ≤ 1.

Коэффициент финансирования (покрытия задолженности):

, (15)

где СК – собственный капитал;

ЗК – заемный капитал.

Рекомендуемое значение показателя ≥ 1, а устойчивым считается положение предприятия при значении показателя ≥ 2. Коэффициент финансирования показывает насколько каждый рубль долга подкреплен собственным капиталом.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

, (16)

где СОС – собственные оборотные средства (собственный капитал минус внеоборотные активы);

ОА – оборотные активы.

Рекомендуемое значение показателя ≥ 0,1. Данный коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным, если коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение меньше рекомендуемого.

Коэффициент маневренности:

, (17)

где СОС – собственные оборотные средства (собственный капитал минус внеоборотные активы);

СК – собственный капитал.

Рекомендуемое значение показателя ≤ 0,5, что свидетельствует о сбалансированном вложении собственного капитала в активы мобильного и иммобильного характера. Низкое значение этого показателя означает, что значительная часть собственного капитала предприятия содержится в менее ликвидных (иммобильных) ценностях, а следовательно, не может быть в течение короткого времени преобразована в денежную наличность.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

, (18)

где ДО – долгосрочные обязательства;

СК – собственный капитал.

Рекомендуемое значение показателя ≤ 0,5. Чем выше значение данного показателя, тем, значит, выше зависимость предприятия от долгосрочного заемного капитала. В итоге это может привести к тому, что предприятие будет выплачивать за пользование привлеченного капитала большое количество денежных средств. В случае если предприятие не использует долгосрочные привлеченные средства, то данный показатель будет равен нулю.

Коэффициент покрытия инвестиций:

, (19)

где СК – собственный капитал;

ДО – долгосрочные обязательства;

ОСК – общая сумма капитала.

Рекомендуемое значение показателя 0,75-0,9. Коэффициент покрытия инвестиций показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников – собственных средств и долгосрочных кредитов.

Коэффициент обеспеченности запасов:

, (20)

где СОС – собственные оборотные средства (собственный капитал минус внеоборотные активы);

З – запасы (раздел II баланса).

Рекомендуемое значение показателя 0,6-0,8. Коэффициент обеспеченности запасов позволяет оценить достаточность собственных оборотных средств, необходимых для покрытия запасов. При нормальном значении данного показателя обеспечивается бесперебойность производства, и отсутствует необходимость привлечения заемных средств.

Коэффициент краткосрочной задолженности:

, (21)

где КО – краткосрочные обязательства;

ЗК – заемный капитал.

Коэффициент краткосрочной задолженности позволяет оценить долю в общей сумме задолженности, которая требует краткосрочного погашения. Чем больше данный коэффициент, тем выше зависимость предприятия от краткосрочных обязательств, а, соответственно, для обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности, требуется увеличение ликвидности активов.

Перечень коэффициентов, приведенный нами выше, не является окончательным. Таких коэффициентов очень много, с их помощью можно оценить разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. Некоторые коэффициенты дают повторную оценку финансовой устойчивости предприятия, а другие тесно связаны и зависимы друг от друга. В связи с этим, мы понимаем, что необходимость использования тех или иных коэффициентов зависит от особенностей предприятия, и в каждом отдельном случае набор рассчитываемых коэффициентов будет разный. В то же время и рекомендуемые значения в некоторых случаях будут считаться нормальными при разной их величине – это тоже выражение того, что каждое предприятие уникально.

Как мы могли уже понять, определение финансовой устойчивости неразрывно связано с оценкой платежеспособности и ликвидности предприятия.

Платежеспособность определяет возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам перед внутренними и внешними партнерами и государством. Самый лучший вариант, отражающий финансовую устойчивость предприятия, когда оно всегда имеет свободные и в достаточном количестве денежные средства для погашения имеющихся обязательств. При таком финансовом состоянии предприятие считается устойчиво платежеспособным. В случае если нарушается финансовое равновесие и у предприятия недостаточно свободных денежных средств или же они вовсе отсутствуют, но имеются активы, которые можно быстро реализовать, и расплатиться по своим обязательствам, предприятие считается периодически или постоянно неплатежеспособным.

Для улучшения платежеспособности на предприятиях, имеющих неустойчивое финансовое состояние, необходимыми первоначальными мерами могут являться:

- увеличение собственного капитала (раздела III баланса);

- снижение внеоборотных активов (за счет продажи или сдачи в аренду неиспользуемых основных средств);

- сокращение величины материально-производственных запасов до оптимального уровня (до размера текущего и страхового запасов).

"Таким образом, основными признаками платежеспособности являются отсутствие просроченной кредиторской задолженности и наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете". [26, с. 374]

Как мы видим, возникает тесная связь оценки финансовой устойчивости предприятия с его ликвидностью. Ликвидность предприятия определяют в зависимости от его возможности быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь реализовать свои активы (имущество), тем самым преобразовав их в денежные средства. Помимо этого, ликвидность предприятия характеризуется наличием наиболее ликвидных средств – денежные средства на счетах, остатки денег в кассе, а также легкореализуемые элементы оборотных активов, например, краткосрочные ценные бумаги. Т.е. все то, что еще не является свободными денежными средствами, но может ими стать в краткосрочной перспективе, и дает возможность оценить степень ликвидности предприятия. В то же время очень высокие значения показателей платежеспособности и ликвидности свидетельствуют о нерациональном вложении средств в оборотные активы.

При анализе ликвидности баланса осуществляется сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, и обязательств по пассиву, расположенных по срокам их погашения. Расчет и оценка коэффициентов ликвидности позволяют установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными активами. Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируют по следующим признакам:

- по степени убывания ликвидности (таблица 2)

Таблица 2 – Классификация активов

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

= Стр. 1250 + Стр. 1240

Наиболее ликвидные активы, к которым относятся денежные средства (абсолютно ликвидные активы) и краткосрочные финансовые вложения

А2 = Дебиторская задолженность + Прочие активы

= Стр. 1230 + Стр. 1260

Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, которая погашается в течение 12 месяцев

А3 = Запасы + НДС по приобретенным ценностям + Долгосрочные

финансовые вложения = Стр. 1210 + Стр. 1220 + Стр. 1170

Медленно реализуемые активы, статьи II раздела актива баланса, характеризующие запасы ТМЦ, НДС, дебиторскую задолженность, сроки погашения которой свыше 12 месяцев, и прочие оборотные активы

А4 = Внеоборотные активы – Долгосрочные финансовые вложения = Стр. 1100 – Стр. 1170

Трудно реализуемые активы – внеборотные активы

- по степени срочности оплаты обязательств (таблица 3)

Таблица 3 – Классификация пассивов

П1 = Кредиторская задолженность = Стр. 1520

Наиболее срочные обязательства, к которым относится кредиторская задолженность

П2 = Краткосрочные заемные средства + Прочие краткосрочные

обязательства = Стр. 1510 + Стр. 1550

Краткосрочные пассивы, которые включают в себя краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы

П3 = Долгосрочные обязательства = Стр. 1400

Долгосрочные пассивы – включают в себя долгосрочные пассивы и отдельные виды краткосрочных пассивов, такие как: доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей. В отличие от других краткосрочных пассивов, краткосрочные пассивы, отнесенные к этой группе по существу не выражают обязательств перед сторонними кредиторами

П4 = Капитал и резервы + Доходы будущих периодов + Оценочные обязательства = Стр. 1300 + Стр. 1530 + Стр. 1540

Постоянные пассивы равны итогу IV раздела баланса

Условия абсолютной ликвидности следующие [18, с. 122]:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (капитал и резервы – внеоборотные активы).

Чтобы понять насколько предприятие соответствует нормативам, можно использовать метод коэффициентов. В таблице 4 приведены коэффициенты расчета ликвидности и нормативные значения по ним [16, с. 80].

Таблица 4 – Метод финансовых коэффициентов (расчет ликвидности)

Наименование

Формула вычисления

Нормативные значения

Коэффициент текущей ликвидности

Значение этого коэффициента должно быть приближено к 2. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

Коэффициент быстрой ликвидности

Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

Коэффициент абсолютной ликвидности

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

Общий показатель ликвидности баланса предприятия

Оценивает изменения финансовой ситуации в компании с точки зрения ликвидности. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

Вывод по 1 главе:

Подводя итоги изучению теоретических и методологических аспектов анализа финансового состояния предприятия, мы понимаем, что грамотная оценка финансовое состояние предприятия помогает своевременно принимать управленческие решения, направленные на укрепление финансово-экономического состояния предприятия в интересах собственников. При тщательном анализе бухгалтерской отчетности используется множество инструментов, которые помогают оценить финансовое состояние предприятия на краткосрочный и долгосрочный период. Изучается обеспеченность собственными средствами и способность восстановления или утраты платежеспособности, анализируется структура источников финансирования и степень зависимости от внешних инвесторов и кредиторов. Такой анализ необходим для оценки финансового состояния предприятия руководителям и владельцам предприятия, в результате чего они смогут принять те или иные стратегически правильные решения, направленные на улучшение или укрепление ситуации. Помимо этого, оценка финансового состояния предприятия важна и сторонним организациям и лицам – на основании результатов ее проведения принимаются решения об инвестировании в данное предприятие, одобрении кредитов и займов, а также других партнерских отношений.

Литература

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 № 6-ФКЗ, от 30.12.2008 № 7-ФКЗ)

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ (ред. от 14.06.2012)

3. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 11.02.2013) (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.03.2013)

4. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (ред. от 04.03.2013)

5. Федеральный закон от 08.02.1998 № 14-ФЗ (ред. от 29.12.2012) "Об обществах с ограниченной ответственностью"

6. Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 "Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа"

7. Анализ финансовой отчетности. /Под ред. Ефимовой О.В., Мельник М.В. – М.: Омега-Л, 2012. – 451 с.

8. Барнгольц, С. Б. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта: Учеб. пособие для вузов / С. Б. Барнгольц, М. В. Мельник. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 239 с.

9. Донцова Л.В, Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: Дело и сервис, 2009. – С. 118.

10. Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений. Учебник. – М.: Издательство "Омега-Л", 2013. – 349 c.

11. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2012. – 1104 с.

12. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. – М.: Проспект, 2011. – 424 с.

13. Любушин Н.П. Экономический анализ. – М.: Юнити, 2010. – 575 с.

14. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ. – М.: КноРус, 2011. – 272 с.

15. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности PDF. Учебник.– Минск: РИПО, 2012. – 367 с.

16. Сафарян В.Р. финансовое регулирование развития малого бизнеса в регионе. автореф. дисс. – Ростов-на-Дону, 2012.

17. Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р. Финансовый менеджмент на предприятии. – М.: 2012. – С.99.

18. Финансы организаций (предприятий): Учебник / Тютюкина Е.Б. – М.: Дашков и К, 2012. – 543 с. – Режим доступа: ЭБС "Книгафонд"

19. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 208 с.

20. Айрапетян А.А., Канкиа А.Г. Роль финансового анализа в разработке финансовой политики компании. // Экономика и менеджмент инновационных технологий. – Июнь, 2012

21. Басовский Л. Е. Финансовая диагностика предприятия и поддержка управленческих решений / Л. Е. Басовский, А. М. Лунёва, А. Л. Басовский // [Электронный ресурс]. – Электр. дан. – Корпоративный менеджмент

22. Гаврилина Н.И. Финансовый анализ в системе управления аптечной организацией//Современные проблемы науки и образования. 2012. № 6. С. 740.

23. Герасимов И.С., Романов В.М., Ярёменко Д.Э. Значение финансового анализа для успешного развития предприятия//Вестник ФГУП НПО им. С.А. Лавочкина. 2009. № 1. С. 79-84.

24. Гребенщикова Е.В. Вопросы классификации и оценки финансовой устойчивости предприятия // Консультант директора – М., 2008.- № 7. – с. 18 – 22.

25. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

26. Журова Л.И., Ломакин А.Н. Финансовый анализ деятельности корпорации//Вестник Волжского университета им. В.Н. Татищева. 2010. – № 20. – С. 66-73.

27. Иващенко В. Комалексная оценка финансовой устойчивости предприятия // Бизнес–информ – 2009. – №1 – с.6–9.

28. Крейнина М.Н Управление движением дебиторской и кредиторской задолженности предприятия.// Финансовый менеджмент. – 2011. – №3 – с.11.

29. Лисовская И. А. Анализ финансового состояния как инструмент выявления основных возможностей и угроз развития предприятия / Лисовская И. А., Рыжкова С. А. // Вопросы экономических наук. – 2008. – № 6. – С. 71-76.

30. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики.

31. Палий В. Ф. Внутренняя отчетность в управленческом учете / В. Ф. Палий//[Электронный ресурс]. – Электр. дан. – Корпоративный менеджмент

32. Сорокина Е.М. Теоретический аспект анализа платежеспособности организации//Известия Иркутской государственной экономической академии. 2012. № 2. С. 80-86.

33. Ширяева Г.Ф., Ахмадиев И.А. Сущность, цель и задачи оценки финансового состояния организации//Фин-наука. 2013. № 7-8 (22-23). С. 15-17.